撰稿|多客

来源|贝多商业&贝多财经

3万亿资产规模、营收净利双位数增长，在2025年的银行业息差收窄的寒冬里，南京银行（SH:601009）的这张成绩单，“暖”得有些不太真实。

然而，亮眼的财务数据并非南京银行的经营全貌。随着原行长束行农“挪用公款案”犯罪细节的披露，该行的内控短板被再次揭开，频繁的合规罚单、紧绷的资本“安全垫”、潜在的个人信用风险，都昭示着其高增长背后的发展隐忧。

一面是规模狂奔的城商行“优等生”，一面是内控漏洞频出、合规警钟长鸣的“问题生”，南京银行这份“冷暖交织”的成绩单，究竟是其穿越周期的证明，还是资本承压与风险暴露的伏笔？

一、业绩高增，现金流量逆势下行

财报数据显示，截至2025年末南京银行的资产总额突破3万亿大关，同比增长16.61%至3.02万亿元；存款总额约1.67万亿元，同比增长11.67%，贷款总额超1.42万亿元，亦实现了13.37%的双位数增长。

2025年，南京银行的营业收入为555.42亿元，同比增长10.48%；其中利息净收入349.02亿元，同比大幅增长31.08%；在总收入中的占比也提升9.88个百分点至62.84%，成为收入增长的核心驱动力。

在息差持续承压的大背景下，南京银行选择通过信贷投放推动资产结构优化，稳住经营“基本盘”。2025年末该行的对公贷款余额达到1.08万亿元，较上年末增加148.73亿元，同比增长16.35%。

受益于“以量补价”策略，南京银行2025年的净利润为218.07亿元，同比增长8.08%；尽管净利差、净息差分别同比微降0.04和0.12个百分点至1.60%、1.82%，但在上市银行中仍较为亮眼，为规模扩张赢得了更大空间。

不过，南京银行的加权平均净资产收益率水平明显走弱，由2024年的12.97%降至2025年的12.05%，同比减少0.92个百分点；基本每股收益也由2024年的1.83元降至2025年的1.76元，同比下滑3.83%。

这意味着，南京银行虽然在行业大环境变动中，实现了规模扩张与营收、利润的双双增长，但股东回报能力和每股盈利水平却持续弱化。这种“增利不增效”的尴尬局面，与亮眼的财报数字形成了微妙反差。

另据南京银行发布的2026年第一季度报，该行2026年延续了此前的“双增长”态势，收入、净利润分别同比增长13.54%、8.04%至161.11亿元、66亿元，截至3月末其资产规模也进一步攀升至3.21万亿元。

但值得警惕的是，南京银行的经营现金流与净利润之间出现明显背离。该行一季度经营活动产生的现金流量净额由2025年的100.70亿元骤降至33.20亿元，同比下滑67.03%，主因是向其他金融机构拆入资金的净减少额增加。

二、资产承压，资本充足隐忧凸显

如果说经营现金流骤降，折射的是南京银行的短期流动性挑战，那么资本“安全垫”变薄和资产质量承压，则指向更深层的长期运营隐忧。

南京银行的核心一级资本充足率在2021年尚且能够达到10.16%，此后多年持续走低，2022年至2024年分别为9.73%、9.39%和9.36%。2025年该项数值进一步降至9.31%，这已是该项指标连续第四年下滑，累计减少0.85个百分点。

对比国家金融监管总局发布的行业数据可知，2025年末我国商业银行的核心一级资本充足率平均值为10.92%。也就是说，南京银行的上述指标落后行业均值约1.61个百分点，在头部城商行中明显掉队。

2026年第一季度，南京银行的核心一级资本充足率进一步降低0.14个百分点至9.17%，虽然仍高于监管红线，但考虑到其下滑趋势仍在延续，且降幅未见收窄，该行的资本充足问题已成为悬于规模扩张之上的达摩克利斯之剑。

另一方面，南京银行的拨备覆盖率也处在下行区间，由2024年的335.27%降至2025年的313.62%，2026年3月末进一步降至306.81%，与资本充足率形成的“双降”格局，考验着该行的风险抵御能力。

再看南京银行的资产质量，2024年、2025年度和2026年第一季度，该行的不良贷款率均稳定在0.83%，但其2025年的个人贷款不良率同比上升0.20个百分点至1.49%，增速明显快于行业整体水平。

具体来看，受房地产市场调整等多重因素影响，南京银行个人贷款中的住房抵押贷款、消费贷款及个人经营性贷款不良率均有所上升，仅信用卡业务得到改善，零售业务的风险“暗礁”正逐渐浮出水面。

就在前不久，最高法《职务犯罪审判指导》第4辑首度公开了南京银行原行长束行农挪用公款罪的犯罪细节，令该案重回公众视野。

与之对应的是，2008年6月，南京银行发行了名为“聚富1号”的分级理财产品，募资4.25亿元投资于国家开发银行的“KY01证券”，其中高收益的进取级份额由束行农等内部人员认购，为日后的利益输送埋下伏笔。

为实现内部人员利益最大化，束行农等人在2009年7月以国开行股改、经济复苏导致企业违约金上升等虚假理由，夸大金融风险，违规动用了南京银行4.8亿元的备付金提前兑付“聚富1号”，并设立新信托计划及理财产品作为替代。

2010年10月，“KY01证券”到期兑付，由于新的信托计划降低了稳健级的收益率，进取级最终获得了1.26亿元的收益，回报率高达210%。束行农以其最初的750万元投资，在约14个月的时间里成功获利1575万元。

法院认定，虽然束行农实际出资750万元，但主观系具有通过使用本行自有备付金提前兑付“聚富1号”，再以新设理财产品获取高额收益的目的，构成挪用公款罪，判处束行农有期徒刑5年6个月，对扣押在案的违法所得依法予以追缴。

束行农案，显然是南京银行内控失守的“旧账”，而近年来频现的罚单更是表明，其风险敞口至今未能完全堵住。2025年，该行及其分支机构累计收到7张罚单，合计罚款约396万元，违规行为涉及信贷管理、数据报送、员工管理等多个领域。

2026年，南京银行的合规压力仍在延续。先是连云港连云支行因贷款调查不到位被罚款30万元，一个月后杭州分行又因流动资金贷款管理不审慎、个人贷款用途管控缺失两项违法违规事实，被处以185万元罚款，相关责任人被予以警告。

这两张罚单，将南京银行在信贷业务“三查”环节的短板暴露无遗。更值得警惕的是，上述违规事由与2025年泰州、徐州分行的被罚原因如出一辙，同类问题在不同分支机构中反复出现，足以证明该行合规管理执行力的缺失。

四、结语

头顶“系统重要性银行”光环的南京银行，如今正站在一个微妙的十字路口，眼前是坐拥万亿规模、营收净利双增的星辰大海，脚下是内控合规失守、旧疾新伤交织的汹涌暗流。

当扩张背后的风险逐渐显形，这家万亿级城商行需要回答的，不仅是能否穿越银行业息差收窄、资产端收益率走低的下行周期，更是其持续侵蚀业绩成色的内控治理短板能否得到修复。