一大堆有关ChatGPT的利好消息出现之后，市场的反应难得的跟投资者预期站在了一起，AIGC也终于有了跑赢CPO的苗头。二级市场的逻辑不用重复，毕竟AI已经炒了大半年，但有没有发现一个问题？就是在不知不觉中，AI应用端的落地已经比一季度的时候实际多了。

一季度的时候，AIGC公司吹的都是什么呢？比如：打造多媒体全产品线、业务从海外杀回国内、AI高等学府及科研团队担任公司独董、下一个xxx公司，等等诸如此类的话；但一旦问到，AI到底对业务有什么推进，用户能用你这产品的AI功能干什么，董秘只能说，“商业模式正在积极探索中”。

为什么这样？因为自从大模型成为了国内AI公司标配之后，就把一个很高端的AI基础设施变成了卖铲人，原有业务在AI加成下也只是阳春白雪，所以只能往风花雪月上宣传，核心都是为了估值和减持套现。

那到了现在这个阶段，AI到底怎么落地到应用端，本文以@百融云-W（6608.HK）这家H股最纯正的AI公司为例，剖析一下。

首先，不管是MaaS、软件、云计算，这类商业模式的公司都隶属于TMT行业，遵循二八定律，也就是80%的用户只用20%的功能。举个例子，办公软件当中的表格如果嵌套了函数，非理工专业出身的用户很难自己用的明白；PR软件中的静帧和黑场，做抖音的用户基本连听都没听过；金融类软件系统里的净值估算和估值曲线图，也只有银行理财经理岗能用得上。但科技公司的问题就在于，只要一个用户有任何一个潜在的需求，那么系统和软件就必须添加功能模块，所以更新换代了几次之后，安装包就从初代的20M进化到了现在的2个G。但大多数用户，依然在最基础的功能上血拼。百融云也是这样。

从成立之初开始，百融云要面对的客户就分布在不同的行业，有金融、电商租赁、保险、汽车等等，所以AI的模型包含的元素就非常多。比如电商客户要分析推流视频的2秒跳出率，以及直播倒流的商业粉丝占比，但光看自己的后台，数据就只有最浅层的；又比如金融业客户如果想分析用户的资产情况，并且根据去年的理财收益和今年的收入，来推算客户对未来的收益预期，就需要专业的估值建模，这些模块百融云MaaS里虽然有，但如果客户不懂代码，那就没法调用，甚至连接上API之后该点哪儿都不知道。这时候，AI就发挥了作用，因为AI最大的改变就在于，让用户能用自然语言来实现计算机语言的功能。

MaaS模式就是让客户自己来调用百融云AI模型中所需的部分，有了AI的自然语言，机构客户就可以直接把需求说给AI，让它帮你转化成代码和计算机语言。比如百融云的机构客户，面临用户分析金融产品持有期到期收益和国债的潜在利差，或者电商客户需要分析店铺之间的倒流或者如何增加店铺曝光率，就可以用自然语言跟百融云的MaaS交流，直接提需求、调用模型。

其次，AI能解决的是结构化信息的问题。百融云面对的企业客户的信息分为两种，一种是结构化，一种是非结构化。结构化信息基本上都在数据库里，ERP、财务、企业管理这类的软件已经把结构化信息做得很不错了。但是对于非结构化信息来说，百融云的机构客户一直面临很大痛点，那就是非结构化信息几乎没有被深度利用过，因为它们大多存在于文档、邮件、聊天软件、社交媒体这种文字类信息当中。

在过去，计算机不能很好地理解这些信息，这使得对这些信息的再利用只有全网检索一个渠道，但是全网检索效率很低，比如“产品”这个词，有的地方和企业会把它在客户导入过程中称之为“送样”，但“样”其实指的就是产品本身，而计算机并不懂。这就导致用户以某个关键字去搜索，可能会搜出无数东西，这就会给非结构化信息的再利用增加很多困难。这个问题，百融云也必须靠AI来解决。

百融云作为一个有AI大模型（BR-LLM）的企业，就可以让计算机看懂自然语言，这就是生成式AI起到的桥梁作用，没错，生成式AI不止面对用户（需求方），同时页面对企业端（供给方），这样用户就可以直接向类似ChatGPT这种生成式AI产品直接提问文档问题，百融云的产品叫做ChatBOT，一直广泛用于金融业为代表的垂直领域。

具体怎么帮助？当百融云的机构客户，和机构客户的终端用户，面对流程文件、合约、产品信息、预期收益和锁定期选择的时候，生成式AI就可以帮忙分析并提炼重点。比如当用户打开一个合同，可以直接向百融云的ChatBOT提问，这个合同有什么风险？甲方需要承担什么责任？乙方如果违约了会有什么风险？或者机构客户面临收购的时候，收购方又没有可能是个空壳公司、此前有没有诉讼等等。

生成式AI，能够辅助百融云的客户完成KPI，最重要的是找到完成KPI的途径。比如百融云的机构客户，今年KPI是某个产品或服务完成多少多少收入，这时候就可以根据客户的需求，从百融云的AI模型里搜索到完整的解决方案和营销规划，途径就是用生成式AI与百融云的系统沟通。

这就对应了目前百融云的两大业务，也是客户的两大付费模式，一个是以AI模型调用量收费的MaaS（模型即服务）业务，另一个是以客户KPI完成额来收入服务费的BaaS（业务即服务）业务。

根据百融云2023年中报，上半年总共营收12.43亿元，同比增长32%；净利润2.07亿元，同比增长121%；经调整后净利润达2.27亿元。拆分一下，上半年MaaS业务收入4.31亿元，同比增长24%；BaaS业务上半年收入8.12亿元，同比增长36%。

回到上文说到的二八定律，如果以后有了AI加持，是不是可以理解为：用户能够接触和使用的AI服务模块会越来越多？那么那些功能和客户需求积累很厚，并且开发功能狠多的企业自然会开始受益，反观那些靠基础功能混到现在的AI公司，还会有活路吗？

以前，我不会用的时候，你可以没有；现在，我让AI帮我用，你不能没有。