2月29日，上海挚达科技发展股份有限公司（下称“挚达科技”）递交招股书，准备在港交所主板上市，申万宏源香港为其独家保荐人。据此前媒体报道，挚达科技正在考虑赴港IPO，可能募集约10亿港元。

据官网介绍，挚达科技主要为汽车制造商和用户提供电动汽车充电器。挚达科技方面称，其已建设了覆盖360余个城市的服务网络，服务80%的车企（涉及70多个品牌），服务电动汽车车主100万个。

天眼查信息显示，挚达科技成立于2010年11月，位于上海市。目前，该公司的注册资本为5252.7021万元，法定代表人为黄志明，股东包括国家电投、中鼎股份、金通资本、比亚迪等。

此次冲刺上市，挚达科技的成色几何？

业绩持续增长，毛利率整体走低

据招股书披露，挚达科技以向汽车制造商及用户提供高品质智慧家用电动汽车充电桩为切入点，开发了由高质量产品、增值服务及强大数字化平台构成的「三位一体」电动汽车家庭充电解决方案。

于往绩记录期间，挚达科技在全球范围内已累计出货90万台家用电动汽车充电桩，在中国已累计出货80万台家用电动汽车充电桩。据弗若斯特沙利文资料，按家用电动汽车充电桩的销量计，该公司是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案提供商。

弗若斯特沙利数据显示，按家用电动汽车充电桩销量计，挚达科技的中国市场占有率为20.5%，全球市场占有率为12.2%。2021年到2022年间，该公司的家用电动汽车充电桩销量增长率高达205.0%。

根据弗若斯特沙利文的资料，挚达科技建立了中国最大的充电桩服务网络，提供上门安装及售后服务。截至2023年9月30日，已覆盖全国超过360个城市。于往绩记录期间，该公司完成合计60万次安装及售后服务工作。

据招股书介绍，挚达科技于2020年推出了自有零售品牌「挚达」。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年及截至2023年9月30日止九个月电商平台上家用电动汽车充电桩的零售额计，挚达科技是前三大品牌之一。

2021年、2022年度以及2023年前三季度，挚达科技的收入分别为3.58亿元、6.97亿元和4.86亿元，毛利分别为9430.8万元、1.42亿元和1.06亿元，净利润分别为-2332.2万元、-2514.7万元和-2656.0万元。

截至目前，挚达科技尚未实现盈利，仍处于亏损状态。但挚达科技在招股书中表示，该公司战略性地探索一条稳健的盈利路径，以动态收入模式和严格的成本管理为基础，使其能够在蓬勃发展的电动汽车充电领域实现盈利最大化。

而据贝多财经了解，挚达科技的盈利能力则有所下降，其中毛利率更是整体走低。报告期内，该公司的毛利率分别为26.4%、20.4%和21.8%。挚达科技方面称，主要受领先汽车制造商的采购金额大及行业影响力大，有能力通过谈判获得更低的价格所推动。

报告期内，挚达科技的流动比率分别为145.8%、139.5%和136.5%。对于下降，挚达科技在招股书中称，主要受根据经营需要调整的借款增加所推动。截至2024年1月31日，该公司的总流动负债约为6.41亿元，净流动资产为1.77亿元。

贝多财经了解到，挚达科技于2023年前三季度已经产生了正向的现金流，经营活动产生的现金约为2149.8万元，而2022年末则为-13.32亿元。截至2023年9月30日，该公司的现金和现金等价物约为2.28亿元，2022年末为2.05亿元。

股东阵容强大，有投资者提前退出

成立至今，挚达科技完成了多轮融资，投资方包括上海中电投（国家电投）、中鼎股份、金通资本、比亚迪等。其中，A轮融资2250万元，B轮5600万元，C轮5500万元，C1、C2和C3分别7000万元、1.55亿元、5500万元，D轮1.05亿元。

值得一提的是，贾跃亭的乐视汽车（FF，法拉第未来）曾是挚达科技的股东。据招股书披露，乐视汽车于2015年斥资1500万元参与了对该公司的投资，而在2019年6月则悉数转让给了同笃智能，对应的持股比例为8.0625%，不再是挚达科技的股东。

不过，乐视汽车并非第一个提前退出的股东。招股书显示，新余太和柏济投资合伙企业（有限合伙）（简称「太和柏济」）于2018年7月以1800万元的价格向荆州智达转让挚达科技的股权。转让完成后，太和柏济不再是挚达科技的股东。

据了解，太和柏济于2017年5月斥资1600万元参与了挚达科技的B轮融资。此外，上海景兴实业投资有限公司（「景兴实业」）、杭州贵巨创业投资合伙企业（有限合伙）（「杭州贵巨」）等分别于2020年、2021年清仓了挚达科技的股权。

相比之下，安徽中鼎、上海中电投、金通资本等则是挚达科技的忠实投资者，比亚迪也于2022年加入了该公司的股东阵营（斥资5000万元参与C3轮融资）。另外，挚达科技的保荐人申万宏源也通过申银万国斥资约3000万元参与了后者的D轮融资。

本次冲刺上市前，挚达科技由黄志明(i)直接持有约28.68%及(ii)通过同笃商贸、同笃智能及同笃科技（员工激励平台）分别间接持有约15.78%、约4.13%及约0.28%。据此，黄志明等所属的控股股东集团合计控制挚达科技约48.87%的投票权。

同时，金通资本合计持股9.83%（通过安徽金通持股5.05%、宁波隆华汇持股2.17%、宣城金通持股1.57%、安庆金通持股1.05%），荆州智达持股8.93%，上海中电投持股7.94%，中鼎股份持股7.86%，比亚迪持股3.61%。

另外，正海聚弘持股3.38%，倍达广聚持股1.69%，申银万国持股1.57%，苏州新景、宁波智尊均分别持股1.44%，浙江东鑫持股1.31%，江苏疌泉持股1.08%，湖北清研持股1.00%，创启开盈持股0.04%。

其中，黄志明为挚达科技创始人、董事长、执行董事、首席执行官（CEO）。