来源|贝多商业&贝多财经
8月11日，上海证券交易所披露的信息显示，珠海泰诺麦博制药股份有限公司（下称“泰诺麦博”）的审核状态变更为“已问询”。据贝多商业了解，泰诺麦博于2025年7月递交招股书，报考在科创板上市。
本次报考上市，泰诺麦博拟公开发行人民币普通股不超过6908.1928万股，计划募资15亿元。其中，8.3亿元将用于新药研发项目，3.3亿元将用于抗体生产基地扩建项目，另外3.4亿元用于补充营运资金项目。
据招股书介绍，泰诺麦博是一家面向全球市场、致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业，致力于全人源单抗新药的开发、制造、商业化及全球特异性血液制品的潜在替代，以满足广泛的临床需求。
其中，泰诺麦博的核心产品斯泰度塔单抗注射液（即“重组抗破伤风毒素全人源单克隆抗体TNM002”，商品名为“新替妥”，以下简称“斯泰度塔单抗注射液”或“TNM002”）于2025年2月在中国获批上市。
同时，泰诺麦博的另一核心产品“重组抗呼吸道合胞病毒全人源单克隆抗体TNM001”（以下简称“TNM001”）为潜在的全球第三、我国首款适用于健康及高危婴幼儿的预防用长效抗RSV单抗药物。截至招股书签署日，TNM001正在进行临床III期试验。
目前，泰诺麦博仍处于商业化初级阶段。2022年、2023年、2024年度和2025年第一季度，该公司的收入分别约为433.98万元、空、1505.59万元和16.93万元。其中，仅有2025年年第一季度为药品销售收入。
据招股书披露，泰诺麦博2022年的收入来源为技术服务及转让收入，主要包括向百克生物转让抗破伤风毒素抗体、抗狂犬病毒抗体相关技术和专利产生的技术转让费，向百克生物、合营公司康麦生物收取的研发服务费等。
2024年，泰诺麦博的主要收入来源为向百克生物收取的相关技术转让费。泰诺麦博在招股书中称，该公司核心产品斯泰度塔单抗注射液于2025年2月获批上市，2025年第一季度的收入来源均为斯泰度塔单抗注射液的药品销售收入。
泰诺麦博在招股书中称，该公司目前仅有一款产品实现商业化，短期内公司收入主要来源于斯泰度塔单抗注射液。因此，泰诺麦博在招股书中提示风险时表示，该公司存在营业收入无法达到预期的风险。
与之对应的是，泰诺麦博暂未实现盈利。2022年、2023年、2024年度和2025年第一季度，该公司的净利润分别约为-4.29亿元、-4.46亿元、-5.15亿元和-1.77亿元，经调整净利润分别约为-3.94亿元、-4.68亿元、-5.30亿元和-1.85亿元。
截至报告期期末，泰诺麦博的累计未弥补亏损约为10.24亿元。泰诺麦博在招股书中称，该公司持续亏损主要系公司自设立以来持续专注于创新型生物药的开发，该类项目研发周期长、不确定性高、资金投入大。
同时，泰诺麦博表示，该公司仅一款核心产品斯泰度塔单抗注射液获批上市且商业化时间较短。产品获批上市后的销售放量主要取决于省级平台挂网准入速度、市场推广力度、终端对该药物的认同程度。
为保持公司核心竞争力，泰诺麦博在研产品项目进度持续推进且有产品正在开展临床试验，公司研发强度和研发费用将持续保持较高水平。此外，公司实施的股权激励亦将产生股份支付费用。
正是如此，泰诺麦博的资产负债率持续攀升。具体而言，该公司2022年和2023年的资产负债率（母公司）分别约为16.54%、28.17%。而2024年，其母公司口径的资产负债率则飙升至58.90%，2025年第一季度微降至56.48%。
据招股书披露，泰诺麦博的前身泰诺有限成立于2015年12月17日，由广州泰诺迪出资设立，设立之初的注册资本为2000万元，法定代表人为HUAXIN LIAO。2023年6月，泰诺麦博改制为股份有限公司。
报告期内，泰诺麦博的股权多次发生变更。2022年3月，康哲致远以约1.87亿元的价格撞其持有的1416.80万元注册资本转让给康哲创投。同年6月，HUAXIN LIAO以5920万元的价格将其持有的877.99万元注册资本转让给中银投资。
2023年1月，金航集团以约2.44亿元的价格其持有的2775.00万元注册资本转让给格金八号、新动力、金航投资、倚锋投资、申宏格金、无锡联信泰、海创安达、沁湾一号、新太格、嘉兴维龙、紫杏共盈及康哲创投。
同期，郑伟宏无偿将其持有的130.94万元注册资本转让给金航集团，格金八号、新动力、金航投资、倚锋投资、申宏格金、无锡联信泰、海创安达、沁湾一号、新太格、嘉兴维龙、紫杏共盈及康哲创投以约4.74亿元的价格认购2813.19万元注册资本。
2023年2月，泰诺管理无偿将其持有的1724.16万元注册资本转让给琴创超越、琴创卓越、琴创高新；4月，金航集团无偿将其持有的335.94万元注册资本转让给金航投资，以1.96亿元的价格将1474.58万元注册资本转让给康君仲元、华金大道、中科卓泰等。
2024年10月，HUAXIN LIAO以503.86万元的价格将其持有的359.90万元注册资本转让给康君仲元、康君承季及宁波璞沣。同期，康君仲元、康君承季及宁波璞沣以约1.4亿元的价格认购1119.69万元注册资本。
本次上市前，泰诺麦博并无控股股东，实际控制人为HUAXIN LIAO和郑伟宏，二人合计控制该公司33.10%的股权。其中，HUAXIN LIAO为美国籍自然人，拥有中国永久居留权，现为泰诺麦博董事长，郑伟宏为副董事长、总经理。
