3月11日，完美日记母公司逸仙电商（NYSE:YSG）发布了2020年财报第四季度及全年未经审计的财务报告。据了解，这是逸仙电商赴美上市后发布的首份财报。

贝多财经发现，逸仙电商在2020年由盈转亏。其中，2020年第四季度的亏损额度就达到了15亿元。整个2020年，其亏损规模约为27亿元。财报发布，逸仙电商低开低走。截至发稿前，跌幅约为2%。

具体来看，2020年第四季度，逸仙电商的总净营收为19.6亿元，与2019年同期的11.4亿元相比增长71.7%；净亏损为15.3亿元，而2019年第四季度净利润为4620万元，同比变动-34.12倍（-34111.6%）。

不按美国通用会计准则（Non-GAAP下），逸仙电商的净亏损为2.874亿元，而2019年第四季度净利润为6480万元。2020年度，逸仙电商不按美国通用会计准则的净亏损为7.878亿元，2019年则录得净利润1.504亿元。

财报显示，2020年度，逸仙电商的总净营收为52.3亿元，与2019年的30.3亿元相比增长72.6%。报告期内，其净亏损为26.9亿元，而2019年净利润为7540万元，同比变动-36.68倍（-3667.6%）。

由盈转亏，与逸仙电商的费用暴涨不无关系。2020年第四季度，逸仙电商的销售及营销费用为13.8亿元，而2019年同期的销售及营销费为4.46亿元，占总收入的比重由2019年第四季度的39.1%增加到70.3%。

逸仙电商称，销售及营销费用大涨，主要因为广告策划和市场推广开支增加，以及完美日记线下店的费用上升。不过，逸仙电商并未以文字的形式披露2020年度的费用支出详情。

但贝多财经发现，逸仙电商此前递交的招股书中，则介绍了2020年前三季度的具体业绩表现。结合逸仙电商2020年第四季度的财报数据，可叠加计算2020年度的数据。同样的，表格也可发现该数据。

招股书显示，2018年、2019年与2020年前三季度，逸仙电商分别实现净收入6.35亿元、30.31亿元与32.72亿元。同期，逸仙电商分别实现净利润-4012.4万元、7535.9万元、-11.57亿元。

其中，2018年、2019年与2020年前三季度，逸仙电商的市场营销费用分别为3.09亿元、12.51亿元、20.34亿元，分别占营收的比重为48.69%、41.28%、62.16%。占比逐年增加。

据此计算，逸仙电商2020年度2020年度的营销费用为34.14亿元，同比2020年度增加了18.93亿元，增长幅度为151.32%。而这一数据，也比2018年、2019年之和高出15.84亿元。

不过，逸仙电商的现金及现金等价物大幅增加。截至2020年12月31日，逸仙电商持有的现金及现金等价物、限制性现金为57.3亿元，而截至2019年12月31日为6.766亿元。

贝多财经了解到，逸仙电商于2020年11月19日在美国纽交所上市。本次赴美上市，逸仙电商的发行价为10.5美元，公开发行5875万股美国存托股票（ADS），合计募资6.17亿美元。

IPO时，高瓴资本、老虎基金、腾讯和云锋基金等多家知名机构还参与了逸仙电商的认购，合计为3亿美元。其中，高瓴资本认购1.2亿美元，老虎全球基金认购8000万美元，腾讯和马云旗下云锋基金将分别认购5000万美元。

IPO前，高瓴资本持股13.8%，真格基金持股10.5%。高管方面，逸仙电商CEO黄锦峰持股27.7%，联合创始人兼COO陈宇文持股8.3%、联合创始人兼运营副总裁吕建华持股3.8%。

在点评2020年财报时，黄锦峰表示，“在实现强劲增长的基础上，逸仙电商收购了多个国际护肤品牌，并与世界知名的食品、化妆品和医药用色素供应商森馨科技集团达成战略合作，共同专注于产品质量和创新。”

据贝多财经了解，这其中收购的品牌包括Galénic、Eve Lom等。黄锦峰还称，“2021年，逸仙电商将持续以‘为用户打造探索美的全新旅程’为目标，给消费者带来更多优质的彩妆和护肤品牌及产品。”

逸仙电商CFO兼董事杨东皓则表示，“通过逸仙电商Q4的业绩，我们看到了公司品牌矩阵的强劲驱动力、市场对于我们产品的高度认可，以及我们的增长策略的有效性，我们在产品研发创新的大力投入被证明是值得的。”