过去一个月，对于陆正耀和瑞幸咖啡来说，算得上是一个大的调整。

一方面，神州租车“卖身”给MBK Partners（安博凯），完成私有化退市，成为一间私人公司。另一方面，瑞幸咖啡则补发了2019年年度财务报告，并称将金科发布2020年度财务报告。

根据瑞幸咖啡经审计的2019年年度财务报告，其2018年、2019年营收分别为8.4亿元、30.25亿元。同期，瑞幸咖啡的运营亏损分别为15.98亿元、32.12亿元，净亏损分别为16.19亿元、31.6亿元。

对比来看，瑞幸咖啡2019年的净亏损规模同比2018年扩大95%，约翻了一倍。此前，瑞幸咖啡曾公告称，其2019年第二季度到第四季度期间存在伪造交易行为，涉及销售额约22亿元。

造假遭严打

2020年7月31日，财政部发布公告，称自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡公司通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元，虚增收入21.19亿元，虚增成本费用12.11亿元，虚增利润9.08亿元。

根据国家市场监管总局2020年9月22日通报，2019年4月至12月期间，瑞幸咖啡为获取竞争优势及交易机会，在多家第三方公司帮助下，虚假提升瑞幸咖啡2019年度相关商品销售收入、成本、利润率等关键营销指标。

同时，2019年8月至2020年4月，瑞幸咖啡通过多种渠道对外广泛宣传使用虚假营销数据，欺骗、误导相关公众，违反相关规定，构成虚假宣传行为。因此，国家市场监管总局对45家涉案公司作出行政处罚决定，共计处罚6100万元。

2020年10月12日，国家市场监管总局披露处罚决定，对瑞幸咖啡（中国）有限公司和瑞幸咖啡（北京）有限公司等五家公司不正当竞争违法行为作出行政处罚决定，其中瑞幸咖啡被处罚200万元。

经统计，2019年4月至12月，瑞幸咖啡及瑞幸北京公司在多家第三方公司帮助下，虚增收入，通过开展虚假交易、伪造银行流水、建立虚假数据库、伪造卡券消费记录等手段，累计制作虚假咖啡卡券订单1.23亿单。

不仅如此，瑞幸咖啡及瑞幸北京公司与多家第三方公司开展虚假交易，通过虚构原材料采购、外卖配送业务，虚增劳务外包业务、虚构广告业务等方式虚增成本支出，平衡业绩利润数据。

高楼起又落

期间，瑞幸咖啡在2020年月17日登陆美国纳斯达克，通过IPO融资6.95亿美元。相比之下，瑞幸咖啡成立的时间还不到2年。准确地说，是18.5个月就完成了从零到上市的过程。

IPO时，瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚曾介绍称，瑞幸咖啡已经在成立至今18个月的时间里在国内28个城市拓展了2370家门店，累计服务用户达到1680多万。

但在此背后，瑞幸咖啡的危机也随之浮现。2020年初，研究机构浑水研究发布报告称“瑞幸咖啡是个骗局”，并指出“（瑞幸咖啡）在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%”。

而后，浑水研究的做空报告遭到瑞幸瑞幸否认。但最终的调查结果显示，瑞幸咖啡两家主体公司累计制作虚假咖啡卡券订单1.23亿单，通过虚构商品券业务增加交易额22.46亿元。

其中，陆正耀旗下神州系的多家公司参与其中，如北京神州优通科技发展有限公司、北京车行天下咨询服务有限公司等。而陆正耀则为神州优车董事长兼CEO，彼时也是神州租车及瑞幸咖啡的实控人。

2020年5月，时任瑞幸咖啡大股东、董事长陆正耀还在朋友圈发布一张瑞幸咖啡的海报，并配文称“今天更要元气满满！小伙伴加油！”对于瑞幸咖啡发生严重造假事件，陆正耀称“出事以来，我非常羞愧、痛心。”

陆正耀认为，瑞幸咖啡创业初衷是想做一杯好咖啡，服务千万用户。“但是造假事件出来后，让太多人失望、受伤！包括一直信任我们的投资人、合作伙伴，喜爱我们的消费者，还有兢兢业业的瑞幸员工和他们背后的家人。”

而在2020年6月30日，瑞幸咖啡在纳斯达克交易所停止交易，并进行退市备案。不过，退市后的瑞幸咖啡仍可在粉单市场进行交易。截至目前，瑞幸粉单（PINK:LKNCY）的股价约为14美元/股。

期间，瑞幸咖啡前CEO钱治亚、前COO刘剑均因参与了虚增交易造假并被董事会解雇。此外，瑞幸咖啡还在2020年7月宣布，任命郭谨一为新任首席执行官和董事长，取代陆正耀。

陆正耀曾称，“不论怎样，我都会倾尽全力维持门店运营，竭尽所能挽回股东损失，让瑞幸这个品牌能够走下去。”贝多财经发现，瑞幸咖啡的线下门店并未出现大面积关停的情况。

数据显示，截至2021年5月31日，瑞幸咖啡在全国门店共有5124家，包括3949家自营店以及1175家合作门店。截至2021年6月底，其全国门店数已经超过5200家。

2021年4月15日，瑞幸咖啡还发布公告，称其与该公司股东大钲资本和愉悦资本达成了总额为2.5亿美元的新一轮融资协议。事实上，这也是瑞幸咖啡自造假事件发酵以来的唯一一个“好消息”。

经营方面，瑞幸咖啡2019年年度报告显示，其2019年累计交易用户为4061万，同比增长224%；月均交易用户为1159万，同比增长168%。整体来看，瑞幸咖啡的规模仍保持增长态势。

但瑞幸咖啡的用户消费能力却出现了大幅下滑的情况。截至2019年底，瑞幸咖啡月均售出3003万杯现制饮品。按此计算，其平均单个交易用户月均消费2.59杯，而2018年同期则约为3杯。

就目前来看，瑞幸咖啡已经失去了公众的信任，客户群也在不断流失。此外，各类新式茶饮品牌也在冲击即时饮品市场。其中，奈雪的茶更是实现在港交所上市，喜茶也完成新一轮5亿美元的融资……