撰稿 | 贝多
来源 | 贝多商业&贝多财经
9月20日，深圳市德明利技术股份有限公司（以下简称“德明利”，001309.SZ）公告，公司于9月18日收到深交所出具的审核中心意见告知函。
深交所上市审核中心对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续将按规定报中国证监会履行注册程序。
这意味着，这家上半年净利润暴增52倍的存储龙头，距32亿元定增落地再近一步。
一、业绩突出，上半年净利暴增52倍
德明利的2026年半年报，是一份令市场侧目的成绩单。天眼查显示，报告期内，公司实现营业收入169.11亿元，同比增长311.55%，实现归属于上市公司股东的净利润60.17亿元，同比暴增5201.60%，加权平均净资产收益率达95.11%。
较上年同期提升近100个百分点；扣非归母净利润59.66亿元，同比增长4975.97%，基本每股收益26.76元/股，盈利能力创历史同期最高纪录。
分季度看，二季度单季实现营业收入93.72亿元，同比增长228.04%、环比增长24.33%，业绩增长动能持续增强。
当日公司同步披露半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利15元（含税），并以资本公积金每10股转增4股，合计派发现金分红约3.4亿元，与投资者共享成长果实。
二、产品增高，企业级存储首秀即成核心引擎
业绩爆发背后，是德明利从消费级模组向AI级存储全面升级的产品力支撑。2026年上半年，公司四大产品线实现全线高增长：固态硬盘实现收入80.20亿元，同比增长422.62%。
为第一大收入支柱；嵌入式存储实现收入55.92亿元，同比增长228.98%；内存条实现收入25.19亿元，同比暴增645.59%；移动存储实现收入7.05亿元，同比增长31.44%。
值得关注的是公司首次单独披露的企业级存储业务。该板块上半年实现收入48.15亿元，业务占比持续提升，已成为公司增长最快的核心引擎。
德明利在半年报中将企业级业务定位为"AI基础设施方案提供商"及"企业级存储核心芯片提供商"，产品矩阵已覆盖企业级固态硬盘（eSSD）的E3.S、E1.S、E1.L、U.2、M.2等多种形态，接口协议覆盖PCIe 5.0/6.0及SATA3.2，容量覆盖240GB至61.44TB；DDR5 RDIMM产品覆盖32GB至128GB，最高支持6400MT/s，适配主流云与AI服务器场景。
企业级产品已成功进入多家国内头部互联网厂商及服务器品牌供应链，并实现规模销售。
三、自研芯片，从"买颗粒"到"造心脏"
德明利的护城河，正在从渠道与供应链向上延伸至核心芯片。在芯片端，公司已发布行业首颗企业级eSSD SATA与PCIe双模主控芯片H3361。
基于相同PCB设计，通过固件配置即可分别形成SATA或NVMe企业级SSD方案，并落地电压管理、读电压管理、智能流控、磨损均衡等十余种算法。
充分保障产品在高强度使用场景下的性能与可靠性。这种双模设计降低了客户产品开发与备货复杂度，大幅提升方案灵活性。
在前沿介质研究上，德明利围绕PCM（相变存储器）新型介质自研的H8560主控芯片已率先完成回片验证。
PCM基于硫属化合物，通过电脉冲实现材料在晶态与非晶态间的可逆相变，具有存储速度快、存储密度高、数据保持时间长等优点，有望解决AI时代存储技术的重要瓶颈之一，被认为是下一代主流存储介质的重要方向。
围绕这一赛道，德明利已率先完成卡位。
四、32亿定增获批，扩产SSD与DRAM，锁定AI存储红利
此次定增，德明利拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过32亿元。
根据此前披露的方案，募集资金将投向四大方向：固态硬盘（SSD）扩产项目、内存产品（DRAM）扩产项目、德明利智能存储管理及研发总部基地项目，以及补充流动资金。
这笔资金将用于扩充AI存储核心产品的产能，为企业级存储的规模化交付提供产能保障。
支撑此次扩产的，是饱满的在手订单与持续爬坡的产能。公司于二季度启用光明工厂，目前已进入量产交付阶段，产能持续爬坡，有望为下半年企业级存储业务的快速增长提供有力保障。
在海外，越南生产基地已实现量产交付，产能有望进一步提升；公司已与部分海外企业级客户推进业务洽谈并达成合作意向，全球化布局正加速落地。
上半年，公司外销收入109.91亿元，占总营收的65%，同比增长300.12%，内外销双线高增，凸显全球市场拓展成效。
德明利32亿元定增获批背后，有一条清晰的战略主线：从"卖存储模组"到"做AI基础设施"。
德明利这家公司的主战场是U盘、存储卡、消费级SSD，一个竞争激烈、毛利偏低的红海。
但2026年，它完成了战略质变，将自己重新定义为"AI基础设施方案提供商"，全力切入企业级存储赛道。
上半年净利暴增52倍、各产品线全线高增长、ROE达95%的背后，既有存储价格上涨的周期红利，更有企业级存储从零到48亿元收入的结构性跨越。
H3361双模主控芯片的发布与H8560 PCM芯片的回片验证，则让这家公司的护城河从"采购颗粒"延伸到了"自主造芯"。
32亿元定增扩产，既是为在手订单提供产能保障，也是锁定AI算力时代存储红利的战略卡位。当然，存储行业价格存在周期波动风险，高负债率下的财务压力也需要持续关注。
但对于一家已完成从模组商向AI存储供应商战略跃迁、且手握饱满订单的龙头而言，此刻的扩产押注，或许正是踩准了AI时代最确定的赛道之一。
