撰稿|多客

来源|贝多商业&贝多财经

3月24日，农夫山泉（HK:09633）披露2025年全年业绩公告。

财报显示，农夫山泉2025年全年营收525.53亿元，首次突破500亿元大关，同比增长22.5%；净利润158.68亿元，同比增长30.9%。以此来看，农夫山泉不仅实现了营收与利润的双增长，更站上了新的规模台阶。

其中，包装饮用水业务稳步回升，实现收入187.09亿元，同比增长17.3%。农夫山泉创始人、董事长兼总经理钟睒睒表示，"2025年公司饮用水业务已恢复增长，目前继续稳居中国包装饮用水市场占有率第一的位置"。

值得关注的是，这份财报还传递出一个重要信号：茶饮料板块实现收入215.96亿元，同比增长29.0%，突破200亿元，首次超越包装饮用水成为公司第一大业务板块。农夫山泉的"水+饮料"双引擎发展格局，正在释放强劲动能。

其中，核心品牌"东方树叶"持续发力，全年推出1.5L大包装规格、"陈皮白茶""菊花普洱"新口味，并通过"开盖赢奖"等互动活动提升用户粘性。新推出的碳酸茶饮料"冰茶"以"真茶萃取+绵密气泡"为卖点，进一步丰富了茶饮料产品矩阵。

与此同时，农夫山泉向茶产业上游延伸，在云南核心茶产区捐建现代化初制厂，既保障了原料供应，又带动了当地产业升级。这种全产业链布局，为公司茶饮料业务的长期发展奠定了坚实基础。

另外，功能饮料、果汁饮料及其他产品均实现稳健增长。其中，功能饮料实现收入57.62亿元，同比增长16.8%；果汁饮料实现收入51.76亿元，同比增长26.7%；苏打水、咖啡饮料等其他产品实现收入13.09亿元，同比增长10.7%。

2025年，农夫山泉的毛利率提升2.4个百分点至60.5%，主要得益于PET原材料、纸箱、白糖等核心原物料采购价格下降。同时，该公司通过合理控制电商渠道销售占比，稳定了经销体系价格秩序，保障了整体盈利稳定性。

在股东回报方面，农夫山泉拟每股派发股息0.99元，合计派息约111.34亿元，持续回馈股东，彰显发展信心。