1月5日，贝多财经从港交所披露易了解到，Black Sesame International Holding Limited – P（黑芝麻智能科技有限公司，简称“黑芝麻智能”）的上市申请材料“失效”。这意味着，黑芝麻智能的IPO进程并不算顺利。
不过，招股书“失效”是港交所的正常机制，代表拟发行人的财务审计数据过期，需要补充新一期的财务数据。拟发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料，即可继续推进上市流程。
根据公开信息，黑芝麻智能于2023年6月30日递交招股书，准备在港交所主板上市，中金公司和华泰国际为其联席保荐人。特别说明的是，黑芝麻智能也是2023年3月港交所18C规则生效下第一家递交上市申请材料的公司。
天眼查信息显示，黑芝麻智能的运营主体包括黑芝麻智能科技（上海）有限公司、黑芝麻智能科技有限公司等，其中后者的法定代表人为SHAN JIZHANG（单记章），全资股东为Black Sesame Technologies (HK) Limited，成立于2016年。
据招股书介绍，黑芝麻智能是一家车规级智能汽车计算SoC及基于SoC的解决方案供应商，为智能汽车配备包括自动驾驶、智能座舱、先进成像及互联等在内的关键任务能力。其中，SoC是一种集成了包括中央处理器、内存、I/O接口及其他关键电子元器件的集成电路。
黑芝麻智能在招股书中援引弗若斯特沙利文资料称，其华山系列产品线中的A1000是在中国开发及推出的第一款具有专有IP核的高算力自动驾驶SoC，亦是中国首款已取得ASIL-B 及AEC-Q100 2级认证的L2+及L3 SoC。
据介绍，黑芝麻智能已获得10家汽车OEM及一级供应商的15款车型意向订单，同时已与30多名汽车OEM及一级供应商合作，如一汽集团、东风集团、江汽集团、合创、亿咖通科技、百度、博世、采埃孚及马瑞利等。
就在2023年12月，黑芝麻智能还与亿咖通科技共同签署战略合作协议，宣称通过深化合作，联手打造领先智能驾驶系统解决方案，共同推动智能驾驶的商业化落地，打造智能汽车行业新生态。
黑芝麻智能联合创始人兼总裁刘卫红表示，“黑芝麻智能致力于用车规级智能汽车计算芯片产品，助力自动驾驶产业链相关产品方案的快速落地，积极与产业链伙伴联动，打造开放生态的同时，着力赋能合作伙伴。”
贝多财经发现，黑芝麻智能已经实现一定的商业化，但尚未实现盈利。具体来看，该公司2020年、2021年和2022年的营业收入分别为5302.1万元、6050.4万元和1.65亿元，净亏损分别为2.93亿元、7.23亿元和10.53亿元。
报告期内，黑芝麻智能的调整后净亏损分别为2.73亿元、6.14亿元和7.00亿元。黑芝麻智能在招股书中解释称，其需要在研发方面投入大量资源以取得技术进步。此外，其业务营运、研发、扩张计划还将产生大量研发开支及资本开支，可能导致其长期处于亏损状态。
2020年、2021年和2022年，黑芝麻智能的研发投入分别为2.54亿元、5.95亿元、7.64亿元，占其总收入的比例分别为480.2%、984.0%和130.1%。就其根本，还是黑芝麻智能的收入规模仍处于早期阶段。
基于此，黑芝麻智能的现金流也十分紧张。截至2022年12月31日，该公司的持有现金及现金等价物为9.82亿元，2022年同期的现金及现金等价物为15.53亿元，一年内现金及现金等价物累计减少6.84亿元。
另外，黑芝麻智能还存在过度依赖主要客户的风险，尤其是单一大客户。报告期内，该公司来自最大客户的收入分别占其总收入的47.7%、40.7%和43.5%。同期，前五大客户的收入分别占其总收入的88.5%、77.7%和75.4%。
成立至今，黑芝麻智能已经获得了多轮融资，投资方包括北极光创投、上汽集团、招商局创投、腾讯、东风汽车集团、小米、蔚来、吉利等。就在2023年6月，黑芝麻智能完成了2.18亿美元C+轮融资，投前估值为20亿美元，每股成本为3.473268美元。
本次上市前，凯星持股8.33%，New Key Trade持股2.78%，道同持股2.48%，Marvel Stars持股0.87%，飞通持股0.24%，Excellent Ocean Trust （ESOP平台）持股4.95%，另外64名个别股东（员工股份）持股3.34%。
其中，凯星由黑芝麻智能创始人、董事会主席（即董事长）、执行董事兼首席执行官（CEO）单记章全资控制，道同由单记章的妻子Pan Dan控制。同时，凯星有权按其本身的意愿全权酌情行使Excellent Ocean Trust持有的所有股份附带的投票权。
同时，北极光创投合计持股10.53%，海松资本合计持股5.47%，武岳峰创投合计持股7.04%，小米长江产业基金通过上海籽月企业管理咨询持股3.71%，腾讯通过意像架构投资（香港）有限公司持股3.55%。
此外，中银投资持股2.72%，国投招商持股2.34%，吉利持股0.79%，上汽集团持股0.52%，红星美凯龙、兆祥投资等也是黑芝麻智能的股东。
