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乡村基冲刺港交所上市:2022年餐厅数量减少,张兴强继子地位不高

贝多财经    ·  2023-04-07 16:42:37  ·  消费

4月6日,乡村基快餐连锁控股有限公司(下称“乡村基”)在港交所递交招股书,准备在港交所主板上市。此前,乡村基曾在美国纳斯达克上市,代码为“CCSC”,后于2016年4月私有化退市。

另据贝多财经了解,乡村基也曾于2022年1月25日、7月29日两次递表。本次冲刺上市,乡村基更新了截至2022年12月31日的财务数据等信息,高盛和招银国际为其联席保荐人。


公开信息显示,乡村基原名为"乡村鸡",旗下品牌包括“乡村基”和“大米先生”。其中,乡村基于1996年创办,主打“川菜”菜系;而大米先生则创办于2011年,提供湖南、江浙、广东等不同地区的风味菜品。

截至2022年12月31日,乡村基共有551家餐厅,大米先生共有603家餐厅,二者合计1154家。而截至2021年12月31日,乡村基共有575家餐厅,大米先生为574家。对比来看,乡村基餐厅的数量相对减少了24家。


乡村基共在招股书中称,主要受COVID-19疫情影响,营商环境及客流量变化而表现欠佳,乡村基于2019年、2020年及2021年分别净增加99家、61家及45家乡村基餐厅及于2022年净减少24家乡村基餐厅。同期,净增加110家、61家、135家及29家大米先生餐厅。

据招股书介绍,截至2022年12月31日,“乡村基”的乡村基餐厅绝大部分位于重庆及四川,在重庆和四川分别有305家及199家餐厅。其中,乡村基餐厅于2021年11月进一步扩展至江苏,并于2021年12月进一步扩展至浙江。

截至2022年12月31日,乡村基在江苏经营17家乡村基餐厅及在浙江经营17家乡村基餐厅。截至2022年12月31日,大米先生在湖北、湖南、四川、重庆、上海及广东分别有197家、81家、103家、78家、127家及17家餐厅。

招股书显示,乡村基2019年、2020年、2021年和2022年的营收分别为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元和47.06亿元,期内利润(净利润)分别为8270.2万元、-242.4万元、1.09亿元和3083.8万元。


不难看出,乡村基2021年的净利润超过1亿元,但在2022年则大幅下滑,相对减少71.80%。非国际财务报告准则计量下,乡村基2019年、2020年、2021年、2022年经调整利润分别为8270.2万元、1193.3万元、1.82亿元和7345.4万元,其中2022年同比减59.59%。


值得一提的是,乡村基的大部分收入來自重庆市和四川省。报告期内,重庆及四川乡村基及大米先生餐厅经营所得收入占该公司餐厅经营所得的总收入比例分别为77.1%、76.7%、66.1%和60.0%,存在较强的区域特性。

根据弗若斯特沙利文报告,于往绩记录期间,乡村基的翻座率介乎2.2至2.8,与中式快餐店行业于过去四年介乎1.5至3.0的平均水平相若,而其他领先行业参与者的翻座率于过去四年介乎2.0至3.0。


相比之下,海底捞2018年、2019年、2020年度以及2021年上半年的翻台率分别为5、4.8、3.5和3(次/日),呷哺呷哺分别为2.8、2.4、1.8(次/日),捞王的翻台率分别为3.1、3.0、2.5和2.4(次/日)。

乡村基在招股书中表示,该公司的业务营运已于2023年初恢复,甚至超过2019年疫情前的水平。以日均坪效为例,于截至2023年3月31日止首三个月,该公司的乡村基及大米先生餐厅的单店日均坪效较2019年同期已实现29.5%的总增长。

本次冲刺上市前,李红、张兴强夫妇分别直接持有乡村基0.11%、0.09%的股份,二人通过豪诚持有53.15%的股权,通过直接和间接的形式合计控制约53.35%的投票权,为乡村基的控股股东。其中,李红为乡村基创始人、董事长兼首席执行官(CEO)。


据了解,张兴强为乡村基的执行董事。同时,李红、张兴强的儿子(继子)——徐龙翔(27岁)、张琨维(30岁)分别担任乡村基的执行董事兼采购总监、非执行董事职务。其中,徐龙翔为李红的亲儿子,张琨维是张兴强的亲儿子,两人为异父异母的兄弟。

据招股书介绍,徐龙翔于2017年3月开始担任乡村基主要管理层成员,还是乡村基多家主要附属公司(包括兴红得聪、四川乡村基、武汉兴聪、长沙乡村基及上海乡村基)的董事。不过,张琨维2020年才加入乡村基,于2020年6月被委任为董事。

2022年1月,张琨维调整为乡村基的非执行董事。目前,张琨维正在攻读对外经济贸易大学的线上工商管理学位课程。对比来看,张琨维在乡村基中的地位远不及比其年龄小约三岁的徐龙翔。

此外,红杉中国通过Sequoia Capital China Growth持有乡村基7.88%的股份。此前的2020年6月,红杉中国曾向乡村基投资人民币3亿元。完成融资后,乡村基的投后估值为47.50亿元。