8月30日，恒大汽车（00708.HK）披露2021年半年报业绩。财报显示，2021年上半年，恒大汽车实现营收69.23亿元，同比增长53.5%；净亏损47.87亿元，2020年同期亏损22.74亿元，亏损同比扩大96.25%。

换句话说，恒大汽车的亏损规模同比有所翻倍。恒大汽车在财报中称，亏损大幅扩大主要是因为健康业务毛利减少。另外，公司正处于拓展新能源汽车业务的投入阶段，新能源汽车业务的市场推广费用及研发投入增加。

据了解，恒大汽车的前身为恒大健康，于2020年7月更名为恒大汽车。尽管完成了更名，恒大汽车主营业务还是健康管理板块贡献。2021年上半年，恒大汽车来自于健康管理部分的收入为68.86亿元，占总收入的比例为99.47%。

相比之下，恒大汽车2021年上半年来自于新能源汽车产业的收入为3698万元，同比下降30.22%。其中，提供技术服务获得的收入为2629.2万元，锂电池销售额、汽车组件销售额的收入分别为542.6万元、526.6万元。

对于新能源汽车业务收入的减少，恒大汽车解释称，主要是因为电池销售收入减少，卡耐工厂按照新电池产品改造升级，在报告期内继续清理原有旧型号电池库存。

此外，恒大汽车的毛利率也出现了大幅下滑的情况，由2020年同期的27.99%下降至2021年上半年的3.57%，相对减少25.42个百分点，这也是恒大汽车2021年上半年亏损扩大的主要原因之一。

对此，恒大汽车在财报中解释称，主要是因为其在报告期内新增的养生空间收入对应的毛利率因项目所处位置不同，且提供给客户较大的折扣优惠，平均销售价格下降。

值得一提的是，恒大汽车的营销费用在2021年上半年出现了翻倍式增长的情况。财报显示，其营销费用从2020年同期的7.48亿元增长至2021年上半年的14.52亿元，同比增长94.21%。

恒大汽车方面称，主要是新能源汽车的广告开支。此外。恒大汽车2021年上半年的行政费用也较2020年同期增长48.74%至20.88亿元。恒大汽车表示，是由于对新能源汽车产业投入大量研发费用所致。

截至目前，恒大系收购核心技术及研发费用已达271亿元，2020年末该数额为249亿元。截至目前，恒大汽车还尚未实现量产，更没能卖出任何一辆车。对此，恒大汽车称，其研发的恒驰汽车量产正进入最后冲刺阶段。

恒大汽车称，其仍然面临现金流的挑战，假如在短期内缺乏进一步资金投入，新能源汽车量产时间表有可能需要推迟。公司将继续努力推进恒驰系列产品的量产工作，并争取持续开发拓展车型矩阵。

信息显示，目前恒大汽车共发布了9款车型，覆盖A-D级，包括轿车、SUV、MPV等车型。今年4月，恒大汽车总裁刘永灼曾喊话称，“恒驰汽车全面进入试生产阶段，明年大规模交付，动力电池产品也将于今年下半年量产”。

为了筹备销售，恒大汽车已形成了庞大的销售网络，并在北京、上海、深圳、广州等城市建设36个恒驰展示体验中心、1600个恒驰销售中心，自营及授权维保售后服务中心3000个。

而按照恒大董事局主席许家印定下的目标，恒大汽车希望成为世界上规模最大，实力最强的新能源汽车集团。同时，到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆……

另一方面，中国恒大则在2021年8月（03333.HK）正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售其部分资产，包括但不限于出售公司上市附属公司恒大汽车和恒大物业的部分权益。

与之对应的是，自2019年宣布造车以来，恒大汽车的累计亏损已经超过170亿元。其中，2019年度的亏损为49亿元，2020年度的亏损则达到77亿元，2021年上半年更是亏损48亿元，接近2019年全年的亏损规模。

此前，许家印曾用5句话阐述恒大造车路——“买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好”。而今，具备恒大的造车路能走得通么？仍有待时间验证。