日前，比亚迪股份有限公司（下称“比亚迪”，SZ:002594，HK:01211）披露了2021年上半年业绩报告。财报显示，比亚迪2021年上半年的营收大幅增长，而净利润规模则大幅滑坡。

具体来看，2021年上半年，比亚迪实现营业收入908.85亿元，同比增长50.22%；实现归属于上市公司股东的净利润11.74亿元，同比下降29.41%；扣除非经常性损益后的净利润为3.69亿元，同比下滑59.76%。

对于净利润下滑，比亚迪在财报中解释称，2021年上半年，因产品结构变化，公司毛利率下滑。同时，受大宗商品等原材料上涨影响，公司整体盈利能力受到一定影响。

与净利润大幅下滑相对应的是，比亚迪的毛利率由2020年上半年约18.05%下降至约11.13%，相对减少约6.9个百分点。此外，比亚迪2021年上半年的加权平均净资产收益率为1.50%，较2020年同期的2.84减少1.34个百分点。

报告期内，比亚迪的汽车、汽车相关产品及其他产品业务板块的毛利率为19.53%，而2020年同期为23.93%；手机部件、组装及其他产品业务板块的毛利率为7%，而2020年同期毛利率为13.63%。

贝多财经发现，比亚迪的财报中亮点也不少。据了解，比亚迪主要从事包含新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，同时拓展城市轨道交通业务领域。

2021年上半年，比亚迪的汽车、汽车相关产品及其他产品业务收入约391.57亿元，同比增长22.09%；手机部件、组装及其他产品业务收入约431.32亿元，同比增长84.48%；二次充电电池及光伏业务收入约82.87亿元，同比增长72.97%。

其中，比亚迪的手机部件、组装及其他产品业务在比亚迪2021年上半年的营收占比达到了47.46%，超过汽车业务板块的占比43.08%，成为比亚迪的第一大业务，但并非其估值的核心业务。

对比来看，比亚迪的汽车业务板块的收入占比不仅出现了下滑。而且，该板块的营收增长率排在三大业务中的末位。据了解，该业务主要由比亚迪电子（00285.HK）承担。

根据比亚迪电子公布的2021年中期业绩，该公司2021年上半年营收445.31亿元，同比增长41.88%；净利润16.43亿元，同比下降33.55%。若扣除比亚迪电子的贡献，比亚迪的净利润水平则处于亏损的边缘。

根据中国汽车工业协会公布的数据，2021年6月，比亚迪新能源汽车市场占有率超过16%，较2020年初增长接近5%，销量继续领跑国内新能源汽车市场，并稳居全球前列，品牌影响力进一步提升。

2021年上半年，比亚迪共计销售新车246689辆，同比增长55.51%。其中，新能源乘用车共计销售150211辆，同比增长161.47%。而在2021年5月，比亚迪还成为了首个完成100万辆新能源汽车下线的中国品牌。

与之对应的是，2021年上半年全国汽车产销量分别为1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%。其中，新能源汽车产销量分别为121.5万辆和120.6万辆，同比分别增加200.6%和201.5%，销量已达到2019年全年水平。

中信证券在研报中指出，考虑比亚迪电动车销量提升，动力电池外供、储能电池出货加速。研报称，维持比亚迪（A+H股）“买入”评级，并预计比亚迪2021年全年的净利润为49.1亿元。

数据显示，比亚迪的股东人数整体呈增长态势。截至2021年6月30日，比亚迪的股东为42.6万户，较2020年末的25.5万增加了约67%，但较2021年第一季度末的48.8万减少了12.7%。

截至2021年8月27日，比亚迪在A股的股价收报288.15元/股，总市值为8244.38亿元。相比之下，比亚迪股份（HK:01211）则收报262.4港元/股，相对溢价-24.37%。