近日，江苏知原药业股份有限公司更新了招股书（申报稿），准备在深圳证券交易所主板上市。本次冲刺上市，知原药业计划募资7.01亿元，将用于制剂生产基地改扩建项目、研发中心项目，以及补充流动资金，安信证券为其保荐人。

据招股书介绍，知原药业主要从事皮肤领域药品、功效性护肤品、肾病领域药品的研发、生产、销售及推广服务，主要客户包括阿里健康大药房医药连锁有限公司、华润医药控股有限公司、广州白云山医药集团股份有限公司、莲藕健康药业（广州）有限公司等。

天眼查App显示，知原药业的前身为江苏圣宝罗药业有限公司，成立1999年3月，位于江苏省无锡市。目前，该公司的注册资本约为1.3亿元，法定代表人为谢宏伟，股东包括无锡中和医药投资有限公司等。

在皮肤领域，知原药业已围绕常见的皮肤问题，即真菌感染性皮肤病、痤疮和玫瑰痤疮、免疫炎症性皮肤病、头皮毛发问题等，满足患者多样化的需求，开发从治疗药物到功效性护肤品、“从头到脚”的系列化产品。

目前，知原药业生产产品品类丰富，涵盖乳膏剂、软膏剂、凝胶剂、溶液剂等多个皮肤外用剂型，截至招股书签署日，该公司已拥有独家创新药复方丙酸氯倍他索软膏等药品批准文号32个，化妆品备案及注册47个。

知原药业在招股书中称，该公司打造出创新的“电商+线下”融合发展的多渠道销售模式，实现了在皮肤领域销售的快速增长。目前，该公司的“金纽尔”“丽芙”“洛芙”系列药品及“质润”系列功效性护肤品的代表产品均在细分市场有较为突出的排名。

在肾病领域，知原药业专注深挖具有免疫调节疗效的雷公藤属植物药的研发及推广布局，应对免疫相关肾病。据招股书披露，该公司拥有火把花根片、代理产品昆仙胶囊两款独家雷公藤属中成药。

知原药业在招股书表示，其专注搭建皮肤外用制剂技术突破为主的特色研发平台。目前，该公司已形成外用制剂全剂型开发与评价技术平台（TDDET）和皮肤外用制剂产业化放大生产技术平台（TPSP）以及功效性护肤品开发技术平台。

同时，知原药业还专注具有免疫调节疗效的雷公藤属植物药的研发，已形成雷公藤药物研发和生产平台，对药材、提取工艺和成品的质量进行研究和二次开发，拥有独家产品火把花根片。

2020年、2021年、2022年和2023年上半年，知原药业的营收分别为3.88亿元、5.11亿元、8.60亿元和4.95亿元，净利润分别为5246.03万元、8739.91万元、1.34亿元和7090.51万元，扣非后净利润分别为4728.37万元、7223.57万元、1.26亿元和6300.91万元。

据贝多财经了解，知原药业的主营业务收入均来自产品销售，尤其是皮肤类产品。报告期内，该公司来自皮肤类产品的销售收入分别为2.31亿元、3.25亿元、6.73亿元和3.80亿元，占主营业务收入的比例分别为60.61%、63.88%、79.39%和77.68%。

就皮肤类产品而言，复方丙酸氯倍他索软膏、甲硝唑凝胶、联苯苄唑溶液均是知原药业的拳头产品。其中，复方丙酸氯倍他索软膏的贡献占比整体呈下滑态势，而联苯苄唑溶液则明显增长，成为了该公司业绩腾飞的核心，占比跃升至23.02%。

就肾病类产品而言，知原药业的销售收入也十分不俗，尤其是昆仙胶囊、火把花根片等。报告期内，该公司来自昆仙胶囊的销售收入分别为7731.12万元、1.65亿元、1.65亿元和1.07亿元，占主营业务收入的比例分别为20.31%、25.68%、14.00%和17.34%。

另据招股书披露，知原药业2023年度的收入约为10.31亿元，较2022年的8.60亿元增长19.79%；净利润1.47亿元，较2022年的1.34亿元增长9.69%；扣非后净利润1.38亿元，较2022年的1.26亿元增长9.44%。

根据此前招股书，知原药业2020年、2021年和2023年的广告宣传费分别为1080.52万元、3371.10万元和6753.12万元，占市场推广费比例分别为9.47%、24.34%和25.94%。广告宣传费主要由新媒体营销费用、线下广告费用等构成，其中新媒体营销费用占比超过80%。

对此，深圳证券交易所要求知原药业说明新媒体营销费用与电商站内营销费用的关系及区分情况，新媒体营销费用的具体投放情况、主要形式及受众范围，与相应供应商的合作合理性；第三方平台数据是否可以印证新媒体营销活动真实发生。

同时，说明新媒体营销所使用APP的基本情况及其对应的供应商情况，结合下载量、月活量排名等数据说明相关APP是否为主流医药APP，APP推广收费标准是否公开。说明线下广告费用的具体构成；广告宣传费大幅增长的合理性，是否符合行业特征等。

另外，申报材料（招股书）显示，知原药业于2005年开始形成股权代持，于2020年11月整体改制为股份有限公司后开始清理，并于2021年3月清理完毕，期间代持股权发生过转让的情况。

在首轮问询阶段，深圳证券交易所要求知原药业说明股权代持的背景、原因及合理性，结合股权代持的形成过程、相关股东出资的时间、资金来源、代持协议签署时间、具体内容等，说明该等股权代持是否真实等。

本次上市前，无锡中和直接持有知原药业27.05%的股份，为该公司第一大股东。同时，无锡中和为无锡朗名、无锡朗威、无锡朗亿的执行事务合伙人，通过无锡朗名间接控制该公司12.5%股份，通过无锡朗威间接控制9.60%股份，通过无锡朗亿间接控制6.66%股份。

据此，无锡中和合计直接及间接控制知原药业55.81%股份，为该公司的控股股东。据招股书披露，徐军直接持有无锡中和43.43%股权，其一致行动人谢宏伟直接持有无锡中和18.39%股权，二人合计持有无锡中和61.82%股权，能够实际控制无锡中和。

同时，徐军为无锡朗行、无锡知问的执行事务合伙人，徐军通过无锡朗行间接控制知原药业6.69%股份，通过无锡知问间接控制该公司3.43%股份。目前，徐军及其一致行动人谢宏伟合计间接控制该公司65.93%股份。因此，徐军系知原药业实际控制人。

特别说明的是，徐军也是知原药业的董事长，谢宏伟为该公司董事、总经理。