11月10日，佛朗斯股份（HK:02499，简称“佛朗斯”）在港交所上市。本次上市，佛朗斯的发行价为14.28港元/股，趋近于下限定价。按发行价计算，佛朗斯的募资总额约1.73亿港元，募资净额约1.16亿港元。

上市首日，佛朗斯的开盘价为15.48港元/股，较IPO发行价的涨幅为8.40%，随后开始回落，一度报14.30港元/股。截至午盘，佛朗斯的股价暂报14.34港元/股，较发行价微涨0.42%，总市值约为50亿港元。

据此前招股书披露，佛朗斯已与柳工机械香港有限公司订立基石投资协议，基石投资者将认购人民币1亿元的发售股份。其中，柳工机械是广西柳工机械股份有限公司（简称“柳工”，SZ:000528）的全资子公司。

根据招股书介绍，佛朗斯是一家场内物流设备解决方案提供商。目前，该公司主要提供场内物流设备订用服务、维护维修服务及场内物流设备及配件销售，其中主要专注于场内物流设备订用服务。

截至2023年4月30日，佛朗斯在全国47个城市设有67家线下服务网点，管理超过4万台场内物流设备。截至2020年、2021年、2022年12月31日和2023年4月30日，该公司的场内物流设备数量分别约3.12万台、3.63万台、3.91万台和4.06万台。

整体而言，佛朗斯的规模保持增长态势。招股书显示，佛朗斯的客户数量由2020年的7477名增至2021年的7929名，并进一步增至2022年的8170名。截至2022年及2023年4月30日止四个月，其客户数量由5237名增至5711名。

报告期内，佛朗斯分别拥有87名、122名、123名及118名大客户，他们对总收入的贡献分别约人民币3.15亿元、3.63亿元、3.33亿元和1.18亿元，分别约占同期场内物流设备订用服务总收入的49.2%、49.1%、45.1%和48.3%。

截至2020年、2021年及2022年12月31日止年度及截至2023年4月30日止四个月，佛朗斯的大客户留存率分别维持在87%、99%、98%和87%。同期，大客户净收入留存率分别维持在98%、99%、97%和100%。

佛朗斯在招股书中称，该公司2022年的场内物流设备全生命周期解决方案收入总额为人民币9亿元，占整体市场份额的7.7%。据灼识咨询报告，按2022年收入计，该公司已成为中国最大的场内物流设备全生命周期解决方案提供商。

2020年、2021年、2022年度以及截至2023年4月30日止四个月，佛朗斯的收入分别约为人民币9.81亿元、11.72亿元、11.94亿元和4.36亿元，净利润分别约为5421.0万元、5517.8万元、3540.1万元和338.1万元。

贝多财经了解到，佛朗斯的收入主要来自场内物流设备订用服务。报告期内，该公司来自场内物流设备订用服务的收入约为人民币6.40亿元、7.39亿元、7.38亿元和2.44亿元，分别占其总收入的65.2%、63.0%、61.8%和55.9%。

不过，佛朗斯的场内物流设备订用服务业务毛利率并不算高，并呈现持续下降态势。报告期内，该项业务的毛利率分别为35.7%、33.9%、30.6%和28.8%。同期，佛朗斯的综合毛利率分别为33.7%、31.9%、30.3%和28.0%，连年走低。

在本次上市前的股权架构中，侯泽宽对佛朗斯的持股比例为15.76%，侯泽兵持股15.13%，钟鼎二号持股16.54%，广州达泽持股9.26%，深圳鑫域持股6.72%，达晨创联持股6.38%，达晨创通持股5.80%，钟鼎三号持股2.38%，百年人寿持股2.21%。

同时，兴禾远景持股2.19%，广发干和持股2.13%，杨涛持股为1.68%，沃土十号持股1.57%，上海兴富持股1.31%，蓝图天兴持股1.16%，嘉兴大策持股1.13%，常州永才持股1.12%，汪晶持股1.09%，嘉兴永忠持股1.02%，其他单个股东的持股比例均不足1%。

其中，侯泽宽为佛朗斯执行董事、董事长，侯泽兵为该公司执行董事兼总经理。