撰稿|行星

来源|贝多财经

10月9日，全国企业破产重整案件信息网显示，威马汽车科技集团有限公司（下称“威马汽车”或“威马”）申请破产重整，办理法院为上海市第三中级人民法院。

同日，威马汽车在社交平台发布告知函，称鉴于威马仍具有商业价值和挽救价值，治理结构尚完备，具有基本自主谈判能力，部分债权人也有重整意愿，上海市第三中级人民法院于10月7日受理了威马汽车科技集团的预重整申请。

威马汽车方面表示，通过预重整程序，该公司将彻底审视公司的运营和经营模式，全面优化各个部门和业务板块，以降低成本、提高效率和实现可持续发展。同时，威马汽车还将引入全球范围的战略投资人。

一、陷入资金泥潭，多次遭股权冻结

贝多财经发现，威马汽车的颓势早有征兆。

2022年10月，威马汽车深陷拖欠供应商货款、降薪裁员等问题，威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖于11月发布《和衷共济，共渡难关》沟通信，承认其资本市场、供应链都受到巨大的挑战。

为应对资金压力，威马汽车通过一系列财务措施降低运营成本，包括高管层主动降薪50%、其他员工发放70%薪资，本年度不再发放十三薪、十四薪奖金以及年终奖等，同时对整体运营费用进行了精简。

然而，降本的举措并未给威马汽车带来增效的空间，资金不足带来的阴云很快笼罩在威马汽车的生产上方。2023年2月，由于停薪欠薪、社保资金去向不明，湖北黄冈工厂200多名员工进行集体维权。

资金链的短缺，也使得威马汽车的售后环节难以得到保障。有媒体报道，自2022年10月起，青浦区消保委陆续接到近90位消费者对威马汽车的投诉，反映威马线下门店关停、无法提供汽车配件、售后服务停滞，消费者权益因此受损。

祸不单行，威马汽车及其法定代表人沈晖于2023年7月因执行标的1.41万元全部未履行，有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，被上海市青浦区人民法院列为失信被执行人，并被限制高消费。

与此同时，威马汽车的关联公司也多次面临股权冻结，累计数额超百亿元。2023年3月，威马汽车制造温州有限公司40.4亿元股权被冻结；8月，威马黄冈工厂的主体湖北星晖新能源智能汽车有限公司的60亿元股权被冻结。

据9月20日公开信息显示，威马汽车无故拖欠248名员工2023年2月至5月期间工资报酬共计约1339万元。而就在破产重整消息披露的前几天，威马汽车全资股东苏州威马智慧出行科技有限公司60亿元的股权被冻结。

另有媒体报道称，位于上海市青浦区的威马汽车总部已大门紧闭、人去楼空，只留下满地的办公垃圾。有消息称，威马汽车因长期拖欠租金，总部大楼被物业方收回。

二、困于盈利之城，入局容易自救难

值得一提的是，败走麦城的威马汽车曾是造车新势力中赫赫有名的一员大将，不仅拿下了整车制造资质，还拥有两个自建工厂。2018年，威马汽车了交付首款车型EX5，成为最早实现量产交付的新势力品牌。

一年后，威马EX6上市，并于当年以16876辆的交付量位居造车新势力第二，仅次于蔚来汽车的20565辆。此后，威马又陆续推出了W6、E5等车型，于2021年初开始筹备科创板IPO，但在完成上市辅导后并未递交招股书。

截至2021年12月31日，威马汽车累计交付电动汽车8.35万辆，2019年至2021年，分别累计交付新车1.28万辆、2.19万辆和4.42万辆，2021年的交付量较2020年同期增长96.3%，近乎实现翻倍。

截至同期，威马汽车已建成由621家合作伙伴门店组成的销售与服务网络，包括中国211个城市的397个威马体验馆（提供车辆展示而非销售）、180个威马用户中心及44个威马星创中心（提供车辆展示及销售）。

值得一提的是，彼时的威马汽车还颇受资本青睐，完成了累计金额达350亿元的十二轮融资，投资方既包含五矿资本、中国诚通、红塔创投等大型央企和地方政府产业基金，又不乏百度、腾讯等国内互联网巨头和诸多国际投资者。

而正如同威马汽车告知函描述的那般，威马的市场表现于2022年开始急转直下，陷入经营困境。乘联会数据显示，威马汽车2022年累计交付量不到3万辆，原计划于2022年下半年推向市场并交付的纯电轿车M7也变得“难产”起来。

相比之下，曾与威马汽车并称为“造车新势力四小龙”的蔚来、小鹏和理想早已开始疾驰狂奔，均实现了先美股、后港股的上市，将威马远远甩在后头，身处第二梯队的哪吒、零跑也开始乘胜追击，2022年交付量均突破10万。

风雨飘摇的威马汽车，也开始寻求上市“药方”。2022年6月，威马向港交所递交招股书，但最终未有结果。彼时的招股书显示，2019年、2020年和2021年，威马汽车的净亏损分别为40.44亿元、42.25亿元和53.63亿元。

冲刺上市失败后，威马汽车又试图“曲线救国”，借壳Apollo出行登陆港股。然而在8个月后，APOLLO出行发布公告称相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。

不过，命途多舛的威马汽车并非毫无重整旗鼓的底气。9月11日，在美上市的中国二手车经销商开心汽车宣布，已经和威马汽车签署非约束性并购意向书，将增发一定数量的新股，并购其股东持有的100%股权。

开心汽车董事长兼CEO林明军表示：“威马汽车时尚科技的品牌和产品定位和开心汽车的发展规划非常吻合；通过这次并购合作，威马汽车也将拥有更大的资本舞台，更好地推动智慧出行产业的发展及落地。”

这也意味着，若与威马汽车签署非约束性并购意向书的开心汽车继续选择与其合作，或能成为推进威马重生的“救命稻草”。

“活下去，像牲口一样活下去”，威马汽车CEO沈晖曾于2023年初分享了电影《芙蓉镇》中的台词，暗示威马汽车的困境。存活已非易事，要想在国内造车市场竞争愈发激烈的当下重返角逐场，威马汽车还需做出更长远的谋划。