近日，北京证监局披露的信息显示，酒仙网络（也称“酒仙网”）的IPO辅导工作已经完成。若无意外，酒仙网不久后将在深交所创业板递交招股书，正式冲刺上市。

根据华泰联合证券关于酒仙网络科技股份有限公司（即“酒仙网”）辅导工作总结报告，该公司团队专注酒水业务20余年，逐步成长为以消费数据为基础，实现会员精准营销、深度服务的酒类零售企业。

连续三年盈利

财务方面，2018年、2019年与2020年，酒仙网分别实现营业收入22.07亿元、29.96亿元、37.17亿元，归属于母公司股东的净利润为2855.65万元、8166.17万元、1.82亿元，均保持增长态势。

在此之前，酒仙网曾于2015年在新三板挂牌交易，于2017年终止挂牌。2013年、2014年、2015年及2016年上半年，酒仙网的净亏损分别为3.09亿元、2.8亿元、2.51亿元与7155.48万元，累计为9.12亿元。

而自2018年起，酒仙网则实现了扭亏为盈。对于从新三板摘牌，酒仙网董事长郝鸿峰曾公开表示，作为创业公司，酒仙网在新三板的流动性与估值都与想象中有差异。

因在新三板挂牌期间未按期披露年报，酒仙网还曾受到股转公司出具警示函的自律监管措施，期间还曾被暂停转让（交易）。据了解，一同被采取出具警示函的还包括时任董事长郝鸿峰、董事会秘书冯文洁。

贝多财经了解到，酒仙网已于2021年4月8日在证监会网站发布招股说明书（申报稿）。招股书显示，酒仙网本次发行数量不超过9900万股，且不低于本次发行后总股本约24.15%，拟募集资金10亿元。

根据介绍，酒仙网的主要产品包括流通产品和专销产品。其中，流通产品指国内外知名酒企在市场上销售的标准品，该公司不参与产品的设计与开发；而专销产品为酒类生产及品牌企业授权该公司独家销售的酒类产品。

依赖茅台五粮液

按收入计算，流通产品为酒仙网的核心产品，报告期内的营业收入占比分别为78.26%、78.29%与69.89%，对应的金额分别为17.17亿元、23.35亿元、25.91亿元。相对而言，专销产品收入占比不足三成。

不过，专销产品的营收占比也在逐渐增加。以2020年为例，酒仙网2020年专销产品的营业收入为9.23亿元，占总收入的比例为24.91%，较2019年的16.93%增加8个百分点。

根据招股书，酒仙网销售收入前十大的白酒品牌主要包括茅台、五粮液、酒鬼酒、泸州老窖等。其中，茅台、五粮液撑起了酒仙网白酒销售收入的“半边天”，两者之和在报告期内的贡献占比均达到了五成。

以2020年为例，茅台销售收入为8.61亿元，占白酒总收入比例为30.97%；五粮液销售收入为5.19亿元，占白酒总收入比例为18.65%。茅台和五粮液销售收入占比合计为49.62%。

对此，酒仙网在提示风险时称，“名酒品牌方可能对公司采取降低采购配额甚至取消合作协议等措施，对公司的采购、销售及市场声誉产生重大不利影响，因此公司存在与上游供应商合作关系变化的风险。”

负债率逐年递增

贝多财经发现，营收规模增长的同时，酒仙网的推广费用也在飙升。2018年、2019年与2020年，该用于推广的费用分别为5762.73万元、8161.60万元与1.34亿元，占营业收入的比例分别为2.61%、2.72%与3.60%。

其中，2020年的推广费用较2019年同比增加约63.4%，较2018年更是翻了一倍有余。而推广费大幅增加，也正是酒仙网的营收规模增长的基础之一，2020年的同比营收增速为24.07%。

招股书还显示，酒仙网的资产负债率高居不下。2018年、2019年、2020年，酒仙网的资产总额分别为14.86亿元、22.08亿元、23.81亿元，资产负债率分别为59.85%、68.24%、69.58%，逐年增加。

存货方面，截至2020年末，酒仙网的存货净值为8.17亿元，占流动资产的比例为40.28%。同时，该公司存在预付账款4.14亿元，占流动资产的比例为20.41%，主要为酒水采购款。

酒仙网在招股书中解释称，按照酒水行业的惯例，其公司向上游酒厂等采购时需提前预付采购款或现款现货，且第四季度及春节前为销售高峰期，需要储备大量存货，导致期末存货和预付账款占比较高。

另一方面，截至2020年末，酒仙网的应收账款账面余额为9942.28万元。其中，一年以上的应收账款占比为20.93%，较2019年末增长约9个百分点。同时，酒仙网2020年末的应收账款坏账准备余额为1924.85万元。

纠纷不断

前不久，酒仙网还曾卷入一例股权纠纷案件。2020年初，中国裁判文书网公布的判决书显示，河南省郑州市中级人民法院就此前曹某某、段某某、朱某某与酒仙网股权转让纠纷一案，应申请保全人请求，冻结查封酒仙网1.09亿余元资产。

根据判决书，曹俊辉、段瑞连、朱爱惠与酒仙网、第三人新余享跃投资管理中心（有限合伙）股权转让纠纷一案，法院于2020年4月7日作出的（2020）豫01民初281号民事裁定已发生法律效力。

据了解，2015年5月，酒仙网、酒仙网股东与投资方新余享跃投资管理中心等签署《关于酒仙网电子商务股份有限公司之投资协议书》。此前，酒仙网相关负责人曾回应称，这是投资人和基金公司之间矛盾。

贝多财经发现，2021年月，酒仙网的股东崇正创新资本管理（深圳）有限公司所持酒仙网80.749万元权益数额的股权被广东省深圳市深圳前海合作区人民法院冻结，冻结期限为2021年3月18日至2024年3月17日，合计3年。

信息显示，崇正创新资本管理（深圳）有限公司的持股比例为0.2596%，为该公司持股全部股权。据了解，酒仙网的股东还包括红杉资本、东方富海、丰图投资等，实际控制人为其董事长郝鸿峰。

此外，酒仙网还在经营销售的过程中，多次因质量、资质等问题被起诉至法院。有判决书显示，酒仙网曾被判定退一赔十。因宣传销售侵权产品，酒仙网曾被判赔偿中粮集团等经济损失16万元。