3月9日，合肥维天运通信息科技股份有限公司（下称“维天运通”，HK:02482）在港交所上市。本次上市，维天运通的发行价为2.9港元/股，位于此前发售区间（2.9港元/股至3.5港元/股）的下限。

上市首日，维天运通便跌破IPO发行价。据贝多财经了解，维天运通于3月9日的开盘价为2.81港元/股，较发行价下跌3.10%。按开盘价计算，维天运通的总市值约为39.34亿港元，而按发行价计算则为40.60亿港元。

相比之下，维天运通2020年11月至12月C轮融资时的融资前估值约为30亿元。招股书显示，维天运通的C轮融资合计约2.15亿元，投资者包括安徽省中小企业基金、中信投资等。

另在2020年12月，基于维天运通估值30亿元，共青城瑞鑫、辉旺股权及樊荣二号分别与赣州金羲签订购股协议分别以人民币1638万元、1000万元和300万元从赣州金羲收购维天运通457,544股、276,391股及82,917股股份。

据招股书介绍，维天运通打造了道路货运数字化生态系统。根据灼识咨询的资料，按线上GTV计，该公司运营着中国最大的数字货运平台之一，其平台为物流企业及货主企业等托运方以及货车司机提供了城际及城市内道路货运方面的数字货运服务及解决方案。

截至2022年9月30日，维天运通已为超过11600名托运方及270万名货车司机提供服务，其于其平台完成了总计超过3620万份托运订单。2022年前三季度，通过该公司作为法定承运方，于其平台上完成交易的结算运费总额为273亿元。

除了数字货运平台外，维天运通还运营卡友地带（一个“线上+线下”的货车司机社区）。根据灼识咨询的资料，按截至2021年12月31日的注册用户数量计，维天运通是中国最大的货车司机社区和中国最大的物流行业社区。

招股书显示，维天运通2019年、2020年和2021年的收入分别为35.61亿元、46.65亿元和62.97亿元，净利润分别为-329.8万元、2607.0万元和5074.4万元。2019年至2021年，维天运通的收入年复合增长率为33.0%，并于2020年开始扭亏为盈。

2022年前三季度，维天运通的收入为4.71亿元，较2021年同期的4.68亿元增长0.72%；维天运通的净利润为369.9万元，较2021年同期的5672.0万元下降93.48%。不难看出，维天运通的业绩增长速度已然放缓。

而按非《国际财务报告准则》计量，维天运通2019年、2020年和2021年的经调整净利润分别为-179.5万元、4137.3万元和8730.9万元。2022年前三季度，维天运通的经调整净利润为3355.1万元，较2021年同期的7671.1万元下降56.26%。

招股书显示，维天运通的盈利能力并不稳定。据贝多财经了解，维天运通2018年、2019年和2020年的毛利率分别为6.9%、5.9%和6.5%。而在2022年前三季度，维天运通的毛利率则为5.5%，较2021年的6.3%下降0.8个百分点，而较2020年则下降1个百分点。

据贝多财经了解，维天运通董事长冯雷在上市仪式上表示，随着数字中国顶层规划的逐步推进，数实融合已经成为不可逆转的时代潮流。冯雷还称，“未来，公司将持续秉承长期主义、坚持高质量发展，为行业创造真正的价值。”

本次上市前，冯雷对维天运通的持股比例为20.25%，并担任该公司执行董事、董事会主席（即董事长）；杜兵为执行董事、首席执行官兼总经理，持股20.25%。另外，冯雷、杜兵通过上海褚岩合计持股0.96%。

同时，蚂蚁集团通过上海云鑫持股14.00%，维天运通发起人之一王铁军持股2.37%，执行董事、首席技术官叶圣持股1.90%。此外，维天运通员工持股平台上海青歌、天津明印、天津明通、天津明运、天津明维分别持股2.85%、2.30%、0.35%、0.48%和0.47%。