4月14日，日本料理餐厅品牌——上井（对应餐厅名称为“上井精致料理”）在港交所递交招股书，准备在香港主板上市。据贝多财经了解，上井在境内的主要经营主体为上海陶坂上井餐饮有限公司（下称“上井上海公司”），于2004年成立。

根据工商信息系统，上井公司由上海井町餐饮管理有限公司全资控股，后者则由香港宥楷控股有限公司（HK YCHOLDINGS LIMITED）100%持股。除了上井上海公司外，上井还在成都、重庆等地成立了子公司，进而经营餐厅业务等。

据招股书介绍，其是中国最大的日本料理放题餐厅集团，提供各式各样的传统日式菜肴。其中，放题餐厅指的是：顾客缴纳一定金额餐费后，可无限量点菜单上任何菜，菜品由店员为其送至餐桌的一种餐厅经营模式。

根据灼识咨询报告，于2020年，上井的餐厅数量在中国的日本料理放题餐厅市场排名中占据榜首，按收入计算则为业内第一名，占日本料理放题餐厅市场份额为0.8%。除了上井精緻料理外，上井还在2022年推出了附属餐厅品牌——俩俩和牛。

上井表示，其在2020年2月向市场推出日式放题烤肉及寿喜锅附属品牌俩俩和牛及吸引肉食爱好者和年轻顾客。展望未来，俩俩和牛将分为两类分店，俩俩和牛日式烧烤放题和俩俩和牛寿喜锅放题。

值得关注的是，上井目前只在中国经营业务。截至最后实际可行日期（2022年4月4日），上井在中国的18个城市开设47家连锁餐厅，包括35家自营的上井餐厅、11家加盟的上井餐厅及一家俩俩和牛餐厅。

上井在招股书中表示，截至2022年、2023年及2024年止年度，该公司计划分别开设6家、8家及9家自营上井。同时，每年分别新开5家俩俩和牛日式烧烤放题分店，以及分别新开8家、18家和18家俩俩和牛寿喜锅放题分店。

招股书显示，上井2019年、2020年、2021年营收分别为3.25亿元、2.47亿元和3.60亿元，年内利润（净利润）分别为4920.0万元、1465.0万元、3106.2万元。由于新冠肺炎疫情影响，上井的业绩在2020年出现大幅下滑，但在2021年则有所恢复。

分析来看，上井2021年的收入已经超过疫情波及前的2019年，但净利润规模和2019年相比还有接近2000万元的差距。此外，上井的顾客人均消费金额则大不如前，其中2019年为305.8元，2020年、2021年则分别为275.8元、282.7元，降幅明显。

不过，上井服务的顾客总数、平均上座率、翻台率、餐厅平均每日顾客量和餐厅日均销售额均有所优化。其中，服务的顾客总数由2019年的320.7人次/天，逐步增至2021年的367.3人次/天。

据贝多财经了解，服务顾客总数的增加，与上井的门店数量增加关系密切，尤其是自营门店。招股书显示，上井的自营餐厅数量由2019年初（即2018年末）的26家，增至2019年末的29家，而在2020年和2021年末分别为31家、34家。

相比之下，上井的加盟餐厅由2019年初的18家增至2019年末的24家，但在2020年末则降至10家，2021年微增至11家。整体而言，上井的餐厅数量出现了先增、再降，后增长的特点。

招股书显示，上井的自营餐厅在2019年、2020年和2021年贡献的收入分别为3.19亿元、2.45亿元和3.59亿元，占比分别为98.3%、99.0%和99.7%。同期，来自上井加盟商的收入分别为561.7万元、244.0万元和90.3万元。

另一个数据显示，上井的资产回报率由2019年的25.8%下降至2020年的6.5%，主要由于COVID-19（新冠肺炎疫情）导致其年度利润及全面收益总额减少。但在2021年，其资产回报率则增至13.0%，主要由于其扩大了餐厅网络。

未来，上井还计划开设日本茶馆，以吸引不同的受众。