11月22日，港交所披露的信息显示，中国旅游集团中免股份有限公司（下称“中国中免”，601888.SH）通过港交所上市聆讯。有消息称，中国中免此次计划募资452亿元（约543亿港元）。

在此之前，中国中免已于2009年10月在A股上市。截至2021年11月22日，中国中免的股价收报223.56元/股，总市值4364.95亿元，对应的总股本为19.52亿，均为流通股。

2021年6月28日，中国中免曾发布公告称，向港交所递交境外上市外资股（H股）上市申请。根据招股书，中国中免上市所募资金将用于拓展海外渠道、巩固内地渠道、促进产业链延伸、提升效率等。

公开信息显示，中国中免成立于1984年，是目前全球最大及成长速度最快的旅游零售运营商之一，也是中国唯一一家覆盖全免税销售渠道的零售运营商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供应店。

除了中国中免旗下中国免税品（集团）有限责任公司外，日上免税行（集团）有限公司（下称“日上免税”）、深圳市国有免税商品（集团）有限公司以及王府井等均持有免税牌照。此外，中百集团、步步高、百联股份等也在申请的途中。

不过，中免集团已经将日上免税收至其旗下。2017年3月，中免集团出资3880万元的价格收购日上免税集团有限公司51%股权；2018年2月，中免集团斥资15亿元收购日上免税行（上海）有限公司51%股权。

2020年5月，中国国旅斥资20.65亿元收购海免（海口）免税店有限公司（下称“海兔集团”）51%股权。换句话说，中国中免已经获得日上免税和海免集团的控股权，实际上控制3张免税牌照。

根据弗若斯特沙利文资料，按照零售销售额计算，中国中免的全球排名从2010年排名的第19名提升到2015年第12名、并于2019年进一步升至第四，及于2020年位列全球第一。其中，2020年占全球旅游零售行业市场份额的22.6%。

截至最后可行日期，中国中免经营着194家店铺，包括在29个省、直辖市和自治区经营的188间店铺(覆盖超过90个城市)，以及6家境外免税店。往绩记录期内，仅中国中免是开设店舖的机场就为超过27亿人次的旅客提供了服务。

招股书显示，2018年、2019年、2020年营收分别为346.20亿元、480.10亿元和525.97亿元。2021年前5个月，中国中免的营收为304.66亿元。而中国中免在A股市场公布的财报显示，其2021年前三季度营收494.99亿元。

2018年、2019年、2020年，中国中免的年内利润分别为38.67亿元、54.7亿元和71.10亿元，2021年前5个月为58.03亿元。此前财报数据显示，2021年前三季度，中国中免的净利润为84.91亿元，同比增长168.35%。

单就2021年第三季度来看，中国中免的营收为139.73亿元，同比减少11.73%；归属上市公司股东净利润31.32亿元，同比增长40.22%。对于第三季度的收入减少，中国中免称，主要由于新冠疫情的相关出行限制导致销售有所减少。

2018年、2019年和2020年，中国中免的毛利率分别为52.0%、51.1%及38.9%，整体呈现下降态势。2021年前5个月，其毛利率降至38.3%，2021年Q3进一步减少至36.34%。

此前，国信证券针对中国中免2021年Q3财报发布研究报告称，Q3综合毛利率同降7.6pct，环比降6.3pct。推算线下免税业务因销售额下滑，固定成本作用也影响净利率表现。

股权方面，截至2021年9月30日，中国旅游集团有限公司持股53.3%，为中国中大股东。此前，证监会曾在反馈意见时要求中国中免说明该公司前十大股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。

此外，证监会要求中国中免详细说明本次发行募集资金投资项目，是否投向房地产业务，是否投向《国务院关于促进节约集约用地的通知》规定的违法用地项目等。