10月27日，红人新经济第一股IMS（天下秀）(600556.SH)公布了2021年三季报，实现营业收入32.51亿元，比去年同期增长46.15%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润3.29亿元，同比增加24.7%。

值得一提的是，2021年前三季度，天下秀营业收入已经超过了2020年全年营业收入的30.60亿元，业绩持续稳健增长。

深度探索蓝海 主营业务发展稳健

据悉，IMS（天下秀）开展了以红人营销平台WEIQ为主营业务，IMSOCIAL红人加速器、自媒体价值排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐、IRED教育、新消费品牌等为创新业务的“红人经济生态圈”，基于自身平台积累十余年的红人商业大数据，集团不断创新，为红人新经济发展提供基础设施类服务。

天下秀主营的WEIQ 红人营销平台全面覆盖了短视频、直播、微博、微信等平台的海量红人，利用社交大数据、根据用户画像，能够为品牌精准地匹配红人。同时，也能够根据粉丝属性和内容属性来划分渠道，给品牌选择最优的投放方案。

半年报显示，WEIQ 红人营销平台业务本期收入为20.58亿元，同比增长59.86%；从红人端来看，2021年上半年平台注册红人账户数累积达到181.13 万，其中职业化红人账户数达到42.22 万；入驻WEIQ 红人营销平台的MCN 机构的数量达到9070 家；从商家端来看，今年上半年WEIQ 红人营销平台的活跃商家客户数已达到 5165 个。

业内分析师指出，今年前三季度IMS（天下秀）的营收增长速度保持在50%左右，高于行业平均，可以看出公司主营业务增长稳健。随着双十一及双十二促销季来临，四季度有望催化营销板块机会，全年业绩有望持续超预期。

国信证券指出，红人营销依然是一个蓝海市场，红人营销市场规模占互联网广告市场份额仅为13%，占整个中国广告市场份额为7.3%。看好公司技术驱动型的平台经济，我们维持此前盈利预测，预计公司 21-23 年归母净利润5.51/7.71/10.19 亿，维持“买入”评级。

大手笔投入研发 发展创新业务

三季报显示，分季度来看，2021年第三季度IMS（天下秀）营业收入11.00亿元，同比增长21.69％。实现归属于上市公司股东的净利润约0.43亿元，同比下降61.11%。

记者获悉，归属于上市公司股东的净利润下滑主要是由于七千多万元的诉讼计提预计负债所致，与业务经营无关。

除此之外，利润增速同比有所放缓，主要原因系公司加大了在创新业务方面投入。数据显示，IMS（天下秀）在技术研发方面的投入已达到1.2亿元，比上年同期增长82.55%。

实际上，今年前三季度，IMS（天下秀）的创新业务也取得了突破。定制化KOL需求全平台管理系统—KBM正式上线，与雀巢集团达成战略合作；红人职业教育品牌IRED已开发专业课程15门，教学服务系统5套，触达院校198所，课程覆盖学生1.2万人；新消费品牌业务实现突破，旗下健康休闲零食品牌宅猫日记三季度连续实现千万级的月销售量，产品连续登上抖音多个品类爆款榜榜首，并在天猫、京东、拼多多等多个电商平台积累了良好口碑。

业内人士表示，这样的大手笔投入研发可以看出天下秀对于创新业务发展的决心，公司有意控制利润的使用，虽然未来短期内利润的增速可能会放缓，但长期来看，创新业务将成为公司业务的第二增长曲线。

据统计，IMS（天下秀）最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.55。就长期而言，IMS（天下秀）目前股价处于被低估的区间，公司成长能力较强，随着红人营销行业的稳健发展，创新业务的成熟，有望进入高速增长阶段。