6月3日，小马智行（NASDAQ: PONY；HKEX: 2026）宣布，根据上海证券交易所相关公告，公司正式纳入港股通名单，调整自6月4日起生效。

纳入港股通是小马智行自2025年11月实现“港股+美股”上市以来的重要里程碑，正式打通内地与全球资本市场通道。符合条件的中国内地投资者可通过A股账户直接交易小马智行港股，南向资金通道向这家头部L4自动驾驶企业全面开放。

小马智行表示，公司纳入港股通体现了市场及投资者对公司业务基础及发展前景的认可，将进一步扩大投资者基础，提升股票流动性，并为自动驾驶商业化拓展提供稳定、长期、多元的资本保障。据悉，柏基投资、方舟投资等全球知名长线基金已持仓小马智行。纳入港股通后，内地优质机构资金的加入有望进一步丰富和均衡其股东结构。

作为全球唯一规模化运营、实现一线城市Robotaxi单车UE转正的纯L4自动驾驶标的，小马智行也为内地投资者提供了前沿自动驾驶赛道的稀缺配置通道。目前，小马智行业务覆盖Robotaxi、Robotruck与智能解决方案，在今年均实现高速增长。

此次纳入港股通的时间点十分关键。市场普遍认为，小马智行Robotaxi业务已进入规模化收费的关键拐点，估值弹性有望进一步凸显。公司近期发布的2026年第一季度财报显示，Robotaxi收入创单季历史新高，同比增长395.4%，其中乘客车费同比飙升456.5%。

基于一季度强劲表现，公司上调2026年目标：全年Robotaxi收入达到2025年水平的3.5倍以上，车队规模超3500辆，覆盖国内外20余个城市。德意志银行、汇丰、花旗等多家国际投行看好公司发展并上调目标价。花旗报告称，受益于共建车队模式，公司在广州、深圳市场增长强劲，预计年底更多车辆将贡献运营收入。

小马智行CFO王皓俊表示：“内地资本市场正是全球对自动驾驶认知度最高的市场之一。Robotaxi业务已迈入增长拐点，进入商业化价值兑现期，纳入港股通所带来的流动性与资本支持，将切实转化为公司长期成长的动力。”

 小马智行Q1业绩创新高，全年目标主动上调

5月26日，小马智行发布2026年第一季度财报：总营收2.36亿元，同比大涨145%，环比增长17.6%；毛利润3836万元，同比增长140.1%。其中Robotaxi收入达5912万元，同比大涨395.4%，单季收入已超2025年全年Robotaxi收入1.16亿元的一半；乘客车费收入同比飙升456.5%，成为最核心增长动能。基于强劲开局，公司上调全年目标：预计全年Robotaxi收入从达到2025年的3倍提升至3.5倍以上，车队规模由3000辆上调至超过3500辆，覆盖国内外20余个城市。

小马智行CFO王皓俊：L4公司迎来规模化运营分水岭时刻

小马智行联合创始人兼CFO王皓俊：“单季Robotaxi收入超去年全年一半，基于这一势头我们主动上调全年目标。这不仅说明小马作为行业龙头正加速兑现商业化落地，更意味着L4自动驾驶迎来规模化商业运营的分水岭时刻。”

王皓俊在2025年底曾表示，第七代Robotaxi在中国一线城市核心城区跑通单车经济模型（UE转正），是整个行业Robotaxi商业化的拐点——这一拐点正在本季度被收入数据所验证，并开启更快的增长。今年以来，小马Robotaxi车队规模、用户规模、付费订单量三大指标逐月增长。即便面对春节出行低谷与一季度传统淡季，业务仍展现穿越周期的韧性——5月Robotaxi周均付费订单量较1月增长119%，五一假期日均付费订单量较去年同期增长544%。值得注意的是，即便折扣后定价高于入门级网约车，需求依然旺盛，Robotaxi乘客车费收入的韧性与增长性已经确立。