来源|贝多商业&贝多财经

近日，杭州福恩股份有限公司（下称“福恩股份”，SZ:001312）披露首次公开发行股票并在主板上市发行公告，于2026年4月10日开启申购，将在深圳证券交易所主板上市。

本次上市，福恩股份的发行价格为18.38元/股，发行数量为5833.3334万股，预计募资总额约为10.72亿元，募资净额约为9.83亿元。

据贝多商业&贝多财经了解，福恩股份于2025年6月披露招股书，原计划募资12.5亿元。最终，福恩股份的募资金额有所缩水，较早前减少约2亿元，按募资净额计则减少2.7亿元。

特别说明的是，福恩股份是H&M、优衣库、ZARA等品牌的供应商。福恩股份在招股书中表示，该公司是一家全球生态环保面料供应商，以生态环保面料的研发、生产和销售作为主营业务。

目前，福恩股份的客户包括H&M、优衣库、GU、ZARA、太平鸟、利郎等品牌商客户，以及平湖华城茂麓制衣有限公司、浙江凤凰庄时尚科技集团有限公司、晨风（江苏）纺织品有限公司等直接客户。

福恩股份在招股书中称，该公司生产模式主要为“订单式生产”，由于客户对产品的质量标准、颜色、尺寸及外观等方面需求存在较大差异，订单式生产可有效满足客户的差异化需求，可根据市场与客户需求灵活组织生产。

对于需求相对稳定、资信良好且交期较短的部分客户，福恩股份会适当备货。该公司在浙江杭州、江苏南通、越南设有生产基地，拥有纺纱、织造、染整的垂直生产体系，能有效整合资源、实现高效协同，达成订单的准时生产和快速交。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，福恩股份的营收分别约为17.64亿元、15.17亿元、18.13亿元和9.38亿元，净利润分别约为2.77亿元、2.29亿元、2.75亿元和1.05亿元，扣非后净利润分别约为2.76亿元、2.27亿元和1.00亿元。

整体而言，福恩股份的业绩保持增长态势，但增幅并不算高。就在2023年，该公司的营收还一度出现下滑，同比减少14.00%至15.17亿元，而2024年回升19.51%至18.13亿元，但仅较2022年增长2.78%，基本持平。

另据招股书披露，福恩股份预计2025年度的营收约为17.08亿元，较2024年的18.13亿元减少5.79%；归母净利润约为2.29亿元，同比减少16.61%；扣非后净利润约为2.12亿元，同比减少16.86%。

不难看出，福恩股份的营收在2025年再次出现下滑，这一指标还低于2022年。另外，该公司预计其2026年第一季度的营收约为3.84亿元，亦较2024年同期的4.21亿元减少8.87%。

另外，福恩股份2025年的利润规模更是大幅减少。福恩股份称，主要系公司新建纱厂项目及新建越南厂区项目尚处于产能爬坡期，折旧摊销、人工开支等成本费用开支较大。同时，公司进行新产品开发及推广，生产成本变动等因素导致毛利率有所下滑。

福恩股份还表示，基于纺织行业作为日常消费品自身的长期稳定性以及公司相关产品开发能力、客户品牌开发梯队建设、产能规模持续增长以及行业龙头地位等因素，随着公司新建项目的逐步投产和新品的逐步推广上量，公司业绩预计将逐步回升并具有可持续性。

特别说明的是，福恩股份曾在递交上市前“突击”大额分红。根据招股书，福恩股份曾在2022年进行了3.81亿元的现金分红，高于同期扣非后归母净利润2.76亿元。受此影响，该公司2022年筹资活动产生的现金流量净额也录得-3.67亿元的大额现金流出。

天眼查App信息显示，福恩股份成立于1997年1月，前身为萧山市福恩布业有限公司。目前，该公司的注册资本为1.75亿元，法定代表人为王内利，主要股东包括湃亚控股、王内利、王学林等。

本次上市前，王内利、王学林和王恩伟直接持有福恩股份42.40%的表决权股份，并通过湃亚控股、杭州纷纬和杭州福蕴合计控制该公司41.48%的表决权股份，三人直接或间接控股83.89%，为该公司的实际控制人。

其中，王内利、王学林系夫妻关系，王内利、王恩伟系父女关系，三人构成一致行动关系。换而言之，该公司2022年超3.8亿元的分红中，近乎3.2亿元实际流入了“王氏家族”的口袋。

目前，王内利为福恩股份董事长，王学林为该公司董事、总经理，王恩伟为董事。