撰稿|张君

来源|贝多商业&贝多财经

近日，深圳飞骧科技股份有限公司（下称“飞骧科技”）递交招股书，报考在港交所主板上市。据贝多商业&贝多财经了解，飞骧科技曾在上海证券交易所递交招股书，计划在科创板上市。

根据公开信息，飞骧科技于2022年10月递交招股书，包括在科创板上市，原计划募资15.22亿元。而2024年10月，飞骧科技及其保荐人招商证券撤回上市申请文件。因此，上海证券交易所终止对其首次公开发行股票并在科创板上市的审核。

对于先前撤回科创板上市申请，飞骧科技在招股书中称，“经考虑我们的A股上市程序时间表的不确定性、我们的业务前景、我们的未来发展策略及当前市场环境，我们其后决定于2024年10月自愿撤回A股上市申请。”

此次报考港交所上市，飞骧科技成色几何？

一、已实现扭亏为盈

相较此前招股书，飞骧科技更新了截至2025年5月31日的财务数据等信息。最新招股书显示，飞骧科技已于2024年实现扭亏为盈。2025年前5个月和2024年同期，飞骧科技同样保持了盈利状态。

具体而言，飞骧科技2022年、2023年、2024年的营收分别约为10.21亿元、17.17亿元和24.58亿元，毛利分别约为1.36亿元、2.41亿元和4.67亿元，净利润分别约为-3.61亿元、-1.93亿元和7629.5万元。

2025年前五个月，飞骧科技的营收约为人民币7.56亿元，较2024年同期的8.19亿元减少7.6%；毛利约为1.51亿元，2024年同期为1.70亿元；净利润约为1331.7万元，较2024年同期的1475.6万元减少9.8%。

早前招股书显示，飞骧科技2019年、2020年和2021年度的营收分别为1.16亿元、3.65亿元、9.16亿元，净利润分别为-1.20亿元、-1.75亿元、-3.41亿元，扣非后净利润分别为-9589.90万元、-1.70亿元、-3.51亿元，处于快速增长状态。

而2025年前五个月，飞骧科技的业绩则有所下降。对此，该公司在招股书中解释称，收入减少主要是由于2025年的五个月期间，手机制造商推出新机型的速度相对慢于2024年同期，导致该公司PA及PA集成收发模组产生的收入减少。

二、实控人年薪超千万元

值得一提的是，尽管过往处于亏损状态，但飞骧科技对其董高监成员却十分大方，尤其是龙华和郭嘉帅。2022年，飞骧科技向龙华发放工资（薪金、花红及津贴）229.0万元，以及以股份为基础的付款3226.3万元，薪酬总计3468.0万元。

2022年，飞骧科技向郭嘉帅发放工资216.9万元，薪酬总计1098.6万元，彼时飞骧科技仍处于巨额亏损状态。其中，龙华为飞骧科技实际控制人，担任该公司执行董事、董事会主席（即“董事长”）、总经理职务，郭嘉帅为该公司执行董事兼副总经理。

2023年，飞骧科技分别向龙华和郭嘉帅支付薪酬总计分别约为1698.7万元、582.3万元，其中以股份为基础的付款分别约为1527.9万元、411.5万元。2024年，飞骧科技分别向龙华和郭嘉帅支付薪酬总计分别约1080.1万元、428.5万元。

三、宣凯被“除名”

除龙华、郭嘉帅外，飞骧科技董事会成员还包括执行董事、财务总监、董事会秘书、联席公司秘书柳艳，以及非执行董事毛建伟、栗振华、戴荣昌，独立非执行董事刘志弘、李杰、刘婷婷等人。

而此前招股书显示，飞骧科技董事会成员包括董事长、总经理龙华，董事、副总经理郭嘉帅，董事戴荣昌、毛建伟、栗振华、何昱，以及独立董事黄华、刘志弘和韩洪灵，任期为2021年5月至2024年5月，提名人均为龙华。

对比可知，何昱已不再是飞骧科技董事，取而代之的是柳艳。据招股书披露，柳艳于2017年3月加入飞骧科技，并出任财务总监一职，2024年10月被委任为董事会秘书，并2025年7月被委任为该公司董事。

在此之前，飞骧科技董事会秘书一职由宣凯担任。根据飞骧科技2022年10月递交至科创板招股书，宣凯于2016年6月担任该公司研发部研发总监、副总经理，而2021年5月担任副总经理、董事会秘书职务。

根据最新招股书，飞骧科技的高管除龙华、郭嘉帅和柳艳外，还有副总经理李奇泽，而宣凯已不再是该公司管理层成员。特别说明的是，飞骧科技曾在招股书中表示，该公司认定龙华、郭嘉帅、宣凯、周永峰、胡滨及赵罡等6人为该公司核心技术人员。

其中，宣凯还是飞骧科技多个发明专利的主要发明人之一，包括功率放大器和发射机（专利号：ZL202111456528.6）、滤波低噪声放大器和接收机（专利号：ZL202111428874.3），以及射频前端架构及移动终端（专利号：ZL201821865146.2 ）等实用新型专利。

而今，宣凯的名字则从飞骧科技的招股书中消失。

成立至今，飞骧科技获得了多轮融资。

以2025年3月为例，飞骧科技获得3.78亿元融资，嘉善经开同芯创业投资合伙企业（有限合伙）（「经开同芯」、建湖县悦湖新兴产业基金合伙企业（有限合伙）（「建湖悦湖」）分别出资3亿元、7800万元认购该公司股份，每股成本为20.45元。

2025年4月，建湖悦湖再次斥资1000万元向龙华收购其所持飞骧科技的部分股权，每股成本为14.25元。同期，龙华向嘉兴经济开发区华辰创新股权投资基金合伙企业（有限合伙）（「嘉兴华辰」）转让部分股权，代价约为4990万元，每股成本为16.35元。

据此，龙华合计“套现”约人民币6000万元。飞骧科技在招股书中表示，考虑到龙华有资金需求，且建湖悦湖能以较低成本获取公司股份，建湖悦湖将股份认购与股份收购捆绑对投资代价进行磋商，合计投资8800万元。

另在2025年6月，聚源芯达、前海中慧、元禾厚望分别对外转让了飞骧科技的部分股权，代价分别约为6225万元、1400万元和3000万元，每股成本分别为10.22元、8.43元和8.79元。

其中，李畅拥有前海中慧100%权益，也是前海中慧此次股权转让的受让人。