来源|贝多财经

又一家A股上市公司正式报考港交所。

7月7日，深圳市星源材质科技股份有限公司（下称“星源材质”，SZ:300568）递交招股书，报考在港交所主板上市。据贝多财经了解，星源材质是一家A股上市公司，于2016年12月登陆深圳证券交易所创业板。

据招股书披露，星源材质于2003年9月成立，当时称为深圳市富易达电子科技有限公司，于2008年改制为股份有限公司。2016年12月，该公司在深圳证券交易所创业板上市，并于2023年12月在瑞士证券交易所上市。

星源材质在招股书中称，该公司是一家锂离子电池隔膜制造商。根据弗若斯特沙利文的资料，该公司的锂离子电池隔膜出货量于过去连续五年中排名全球第二，全球市场份额从2020年的11.0%增加至2024年的14.4%。

天眼查App信息显示，星源材质位于广东省深圳市。目前，该公司的注册资本约为1.35亿元，法定代表人为陈秀峰，主要股东包括陈秀峰、全国社保基金六零四组合、李家权、深圳市速源控股集团有限公司等。

招股书介绍，星源材质为多家锂离子电池制造商提供服务，例如LG新能源、三星SDI、远景动力、村田、SK On、SAFT、宁德时代、比亚迪、国轩高科、中创新航、亿纬锂能和欣旺达。

截至目前，星源材质全球布局覆盖中国、欧洲、东南亚及美国等九大生产基地，并在华南、华东、日本及瑞典设立研发中心，服务超过100名领先的锂离子电池客户。于2024年，该公司与全球十大锂离子电池制造商均已建立稳定的关系。

2022年、2023年、2024年度以及2025年第一季度，星源材质的营收分别约为人民币28.67亿元、29.82亿元、35.06亿元和8.81亿元，毛利分别约为12.85亿元、12.90亿元、9.84亿元和2.08亿元。

报告期内，星源材质的净利润分别约为7.48亿元、5.94亿元、3.71亿元和5051.1万元。按非国际财务报告准则计量，该公司的经调整净利润分别约为7.82亿元、5.99亿元、3.83亿元和6189.4万元。

整体而言，星源材质的收入保持增长态势。但在过去一段时间，该公司的净利润规模却持续下滑，尤其是2023年和2024年，分别为5.94亿元、3.71亿元，分别同比减少20.58%、37.56%，经调整净利润则同比分别减少23.51%和36.06%。

2025年第一季度，星源材质的营收约为8.81亿元，较2024年同期的7.06亿元增长24.88%；净利润约为5051.1万元，较2024年同期的1.06亿元减少52.35%；经调整净利润约为6189.4万元，同比减少约44.16%。

深究可知，星源材质“增收不增利”的主要原因是销售成本大增，致使毛利下降。2022年和2023年，该公司的毛利率分别为44.8%和43.3%，而2024年则骤降至28.1%。2025年第一季度，该公司的毛利率进一步减少至23.6%。

与此同时，星源材质的期间费用亦在增加。以一般及行政开支为例，该公司2022年的一般及行政开支约为2.23亿元，2023年增至3.31亿元，2024年微降至3.15亿元。另外，该公司的财务成本亦由2022年的6637.1万元，逐步增长至2024年的约1.33亿元。

本次报考上市，拟分配于扩大海外网络，包括在马来西亚和美国兴建生产基地，并在新加坡兴建运营及研发中心；研发固态电池相关产品、其他功能膜及新一代锂离子电池隔膜产品；偿还瑞典生产基地的固定资产贷款；投资专注于新电池隔膜材料和半导体领域的企业。

于2024年2月，星源材质从卢森堡招商银行取得1.4亿欧元的贷款，期限为五年。利率以6个月的欧元银行同业拆放利率为基础，另加150个基点。截至2025年3月31日，该笔贷款本金尚未偿还。