12月22日，中国证监会发布《境外发行上市备案补充材料要求(2023年12月15日—2023年12月21日)》,其中要求赛目科技出具补充材料，涉及员工持股计划、股本及股东情况变化、国有资产管理程序等。

关于员工持股计划，证监会要求赛目科技补充说明员工持股平台北京通达成业科技中心（有限合伙）认购公司新增注册资本的资金来源；关于股本及股东情况变化，要求其说明历次股权变动是否符合相关法律法规规定并履行完备且必要的内部决策及外部审批程序等。

关于国有资产管理程序，证监会要求赛目科技补充说明尚未履行国有股权标识等国有资产管理程序的具体原因、预计提交申请时间及是否会对本次发行上市构成障碍等。据贝多财经了解，赛目科技于2022年12月向港交所递交招股书，2023年10月再次递表。

据招股书介绍，赛目科技是一家专注于仿真技术的公司，主要从事智能网联汽车（ICV）仿真测试产品的设计及研发并提供相关测试、验证和评价解决方案。该公司在招股书中称，其目前已形成全栈ICV测试、验证和评价的技术能力。

其中，ICV指配备新一代先进的车载传感器、控制器、制动器及其他装置，实现车辆与人、车、路、云（V2X）等不同要素资讯交换及共享；感知复杂环境及智能决策、协同控制及其他功能，最终无人驾驶操作的新一代车辆。

天眼查信息显示，赛目科技成立于2014年1月。目前，该公司的注册资本为1亿元，法定代表人为何丰，股东包括空格科技（北京）有限公司、赛迪检测认证中心有限公司、中信证券投资、哈勃投资等。

赛目科技在招股书中称，该公司自主研发并商业化推出ICV仿真测试、验证和评价工具链Sim Pro，专注于L3及以上级别自动驾驶解决方案测试。相关数据显示，2022年中国约有300至400家ICV制造商，其中从事L3或以上级别自动驾驶解决方案开发者不足50家。

而据弗若斯特沙利文资料，中国ICV测试、验证和评价解决方案行业的市场规模由2019年的12亿元增至2022年的27亿元，复合年增长率为29.2%，预计2030年的市场规模将进一步增至323亿元，自2023年起的复合年增长率约为36.0%。

2020年、2021年和2022年，赛目科技的收入分别为7120.3万元、1.07亿元和1.45亿元，复合年增长率为42.89%。2023年上半年，赛目科技的收入为2162.7万元，较2022年同期的639.8万元增长238.03%。

不过，赛目科技的利润水平则有所波动。2020年、2021年和2022年度，该公司的净利润分别为5157.9万元、3757.1万元和4868.6万元，其中2021年同比下降约三成，2022年的净利润规模也低于2020年。

2023年上半年，赛目科技更是录得净亏损1106.5万元。而按非国际财务报告准则计，赛目科技2020年、2021年、2022年度和2023年上半年的经调整净利润分别为4058.4万元、3315.3万元、4486.5万元和-1316.4万元，其中于2023年上半年出现亏损。

贝多财经发现，赛目科技的整体毛利率也存在明显波动，由2020年的72.2%降至2021年的59.9%，2022年回升至65.6%。而在2022年上半年，赛目科技的毛利率为-18.3%，2023年上半年则增至61.0%。

其中，赛目科技ICV测试及相关服务的毛利率由2020年的99.3%骤降至2022年的-5.0%，由正转负。2023年上半年，该业务的毛利率为10.9%，仍处于较低水平。相比之下，IVC仿真测试等的毛利率则整体处于较高水平。

值得一提的是，赛目科技还存在客户集中度过高的风险。报告期内，该公司来自前五大客户的收入占比分别约100.0%、93.4%、67.2%和78.9%，其中来自最大客户的收入占比分别约58.7%、39.0%、24.4%和43.4%，存在较强的依赖性。

前不久（12月20日），同样存在大客户依赖症的知行汽车科技（简称“知行汽车”或“知行科技”，HK:01274）在港交所上市，发行价为29.65港元/股，募资净额约6亿港元。但在IPO首日，该公司便跌破发行价，跌幅达到12%。

据贝多财经了解，知行汽车科技的收入极其依赖吉利集团。知行汽车科技在招股书中表示，自2021年6月起，其获吉利集团聘请为非独家供应商，为其开发部署于其车辆上的L2+级自动驾驶解决方案。

2021年、2022年和2023年上半年，知行汽车科技来自吉利集团的收入分别为0.95亿元、12.78亿元和5.16亿元，分别占其同期总收入的53.0%、96.4%和95.0%。同期，该公司来自前五大客户的收入占比分别为92.1%、99.4%和99.0%，2020年为84.2%。

与此同时，知行汽车科技的供应商也较为集中。报告期内，该公司向前五大供应商的采购总额分别占其总采购额的53.4%、78.9%、96.0%和95.0%，其中最大供应商的采购占比分别为23.2%、54.6%、69.2%和90.3%。

成立至今，赛目科技曾获得多轮融资，投资方包括哈勃投资、中信证券等。据招股书披露，赛目科技分别于2020年5月、2021年9月和2022年6月获得人民币500万元、1.50亿元和1.32亿元的2020年融资、A轮融资和A+轮融资。

于2022年完成A+轮融资后，赛目科技的交易后估值（即投后估值）约为人民币23.32亿元，而2020年融资的估值约为1.05亿元，A轮融资对应的估值为10亿元。这意味着，赛目科技在两年之间飙升约21倍。

贝多财经了解到，赛目科技的股东阵容十分强大，其中A轮融资的投资方为北京顺义、哈勃、北京基石、中信投资和经纬恒润，A+轮融资则为共青城军合、中关村。不难看出，赛目科技的投资方涵盖多个国有资本。

其中，北京顺义的背后为北京顺义国资委、北京顺义投资基金，中关村则的背后则是北京海淀区国资委。本次上市前，北京顺义对赛目科技的持股比例为2.8%，北京海淀区国资委通过中关村持股2.8%。

另外，华为旗下投资公司——华为投资控股有限公司全资拥有的哈勃投资也是赛目科技的投资方、股东，曾斥资3000万元参与后者的A轮融资，对赛目科技的持股比例为2.8%。事实上，华为也和赛目科技存在合作关系。

证监会此次问询，正是对赛目科技的股东披露问题进行质疑，其中包括员工持股计划、国资股东等。据贝多财经了解，通达为该公司的员工激励平台，持股15.3%。另外，胡大林、马蕾、何丰通过空格科技持股30.2%。

据招股书披露，空格科技与通达为一致行动人，将按照空格科技的投票指示行使表决权并一致投票。目前，胡大林为赛目科技的董事会主席（董事长）、执行董事，何丰为该公司执行董事、总经理兼董事会秘书，马蕾为执行董事、副总经理。

如若顺利上市，赛目科技的走势是否将和知行汽车科技一致？