12月3日，贝多财经了解到，激光雷达企业RoboSense Technology Co., Ltd速腾聚创科技有限公司（下称“速腾聚创”）通过港交所聆讯，并更新了聆讯后招股书，摩根大通和华兴资本为其联席保荐人。

特别说明的是，和处于同一赛道的禾赛科技（简称“禾赛”，NASDAQ:HSAI）已于2023年2月9日在美股上市，募资约1.9亿美元。此外，自动驾驶解决方案提供商知行科技也冲刺港交所主板上市，并已经通过了聆讯。

速腾聚创在招股书中表示，通过硬件和软件的整合，该公司有别于市场上大多数激光雷达纯硬件厂商。据介绍，激光雷达是指通过融合视觉或其他传感器的感知解决方案，可以赋予汽车和机器人感知能力。

目前，速腾聚创的业务主要包括(i)销售应用于ADAS、机器人及其他非汽车行业（如清洁、物流、工业、公共服务及检验等）的激光雷达硬件产品；(ii)销售整合激光雷达硬件及人工智能感知软件的激光雷达感知解决方案；及(iii)提供技术开发及其他服务。

据招股书披露，速腾聚创已实现持续业务增长但录得亏损。速腾聚创在招股书中解释称，这是因为该公司仍处于增长阶段，且其在于快速增长的激光雷达解决方案市场取得长期业务成功及财务回报，而非牺牲长期市场潜力以寻求短期盈利能力。

速腾聚创在招股书中表示，其可能于可预见的未来（包括截至2023年12月31日止年度）继续产生净亏损及经营现金流出净额。同时，该公司预计2023年、2024年度将维持净亏损水平并产生经营现金流出净额。

2020年、2021年和2022年，速腾聚创的营收分别约为1.71亿元、3.31亿元和5.30亿元，其中2021年、2022年的营收增长率分别为93.7%和60.2%；净亏损2.21亿元、16.54亿元和20.86亿元，经调整亏损分别为5993.4万元、1.08亿元、5.63亿元，亏损规模持续扩大。

得益于融资，速腾聚创的现金流还算比较正常。截至2023年6月30日，速腾聚创持有的现金及现金等价物为21.12亿元。但2021年和2022年度，速腾聚创的经营现金流出净额分别约为1.80亿元和5.23亿元，飙升明显。

2023年上半年，速腾聚创的经营现金流出净额为2.74亿元，和2022年同期持平。按照这种现金流出速度，速腾聚创算不上运转良性运转。速腾聚创在招股书中表示，主要是其生产、研发以及销售和营销活动相关的大量销售成本和运营开支。

截至2023年上半年末，速腾聚创的累计亏损金额约为54.63亿元。截至同期，速腾聚创的负债总额约为90.93亿元，亏绌总额约为58.52亿元，亏绌及负债总额约为32.40亿元，流动资产净额约为23.25亿元。

作为对比，禾赛科技2020年、2021年和2022年的营收分别为4.16亿元、7.21亿元和12.03亿元，净亏损分别为1.07亿元、2.45亿元和3.01亿元，其中2021年、2022年的经调整净亏损分别为1.91亿元、1.96亿元。

不难看出，禾赛的业绩表现要优于速腾聚创。另在2023年前三季度，禾赛的营收为13.15亿元，较2022年同期的7.93亿元增长65.8%。截至目前，禾赛已连续三个季度实现正向经营现金流。

2023年第三季度，禾赛的激光雷达交付量为47440台，同比增长125.5%；其中，ADAS 激光雷达交付量为40593台，同比增长143.2%。2023年前三季度，禾赛的激光雷达总交付量为134380台，同比增长307.9%。

而据速腾聚创招股书披露，截至2023年10月31日止十个月，速腾聚创的激光雷达产品及用于ADAS应用的激光雷达产品的销量分别为约13.60万台、12.17万台，基本追平禾赛同期的表现。

2023年上半年，速腾聚创的营收为3.29亿元，2022年同期为2.37亿元；净亏损为7.68亿元，2022年同期的净亏损为6.19亿元；经调整净亏损2.44亿元，2022年同期的经调整净亏损为1.96亿元。

值得一提的是，速腾聚创在冲刺上市期间还更换过首席财务官（CFO）。2021年8月，汽车之家（NYSE:ATHM、HK:02518）前CFO邹钧曾出任速腾聚创CFO一职。而在2022年8月，达内科技（NASDAQ:TEDU，达内教育）前CFO刘永基取代邹钧成为速腾聚创CFO。

成立至今，速腾聚创已经获得多轮融资，投资方既包括国调基金、海通证券、昆仲资本、利瀚投资、云锋基金、信达鲲鹏等投资机构，又涵盖吉利、北汽集团、广汽集团等车企，还获得了小米（HK:01810）、菜鸟网络（菜鸟物流）等跨界企业的支持。

本次冲刺上市前，速腾聚创执行董事兼首席执行官（CEO）邱纯鑫通过Black Pearl持股11.58%，科学顾问朱晓蕊通过Emerald Forest持股6.94%，执行董事兼首席技术官（CTO）刘乐天通过Sixsenset持股4.25%；上述股东为一致行动人士，合计持股约22.77%。

同时，菜鸟网络持股11.03%，速腾聚创保荐人之一的华兴资本持股5.32%，东方富海通过OFC持股3.60%，吉利通过GCF持股1.72%，长江小米基金通过上海籽月持股2.35%，北京汽车通过上海安鹏持股1.19%、通过北汽华金持股0.53%。

另外，中国移动通过中移河北雄安持股1.21%，国有企业结构调整基金通过Everest Heng持股2.67%，Fortune Athena持股1.52%，Fortune Miner持股0.24%，复星国际通过上海锐望持股1.47%、通过广州锐熠持股0.21%，云峰通过YF Robosence持股1.77%。

贝多财经发现，速腾聚创存在融资“数据打架”的情形。根据公开报道，速腾聚创于2022年2月完成了24亿元的战略融资，投资方包括比亚迪、宇通、香港立讯、德赛西威、星韶创投、晨岭资本、湖北小米长江产业基金、中新融创、康成亨等。

而据招股书披露，速腾聚创在2014年至2021年先后完成了天使轮、种子轮、B系列、C系列、D系列和D+系列融资，其中C系列、D系列和D+系列融资规模分别约为2.49亿元、1.23亿元和2.30亿元。

2022年2月、2022年10月，速腾聚创分别完成了5.4亿元E系列融资和约14.24亿元F系列融资，对应的每股成本分别为人民币20.00元、26.44元。对比可知，这和速腾聚创公开报道的24亿元融资金额并不相符，涉嫌夸大融资规模。

公开信息可查的是：速腾聚创在2022年2月宣称获得超24亿元融资。而招股书显示，速腾聚创的E系列融资合计约5.4亿元，其中2021年8月、2021年分别签订了一次投资协议，其中一笔是2021年10月支付（2亿元），另一笔于2022年2月完成支付（3.4亿元）。

而在2021年8月，速腾聚创则签订了F系列融资的第一个协议，规模是9.65亿元，支付时间为2021年11月。2022年4月，速腾聚创再签了一个F系列融资协议，后于2022年10月完成支付，金额是4.6亿元。

紧接着在2022年10月，速腾聚创签订了G-1系列和G-2融资，对应的金额分别是4亿元、7.9亿元，2023年4月完成支付。按此计算，速腾聚创2022年获得的融资金额是“3.4亿元+4.6亿元=8亿元”。

而按照E轮+F轮融资计算则合计为19.65亿元，G轮融资合计是11.9亿元，但无论如何也对不上24亿元。