近日，北京第四范式智能技术股份有限公司（以下简称“第四范式”）通过港交所上市聆讯，并披露了聆讯后招股书。这意味着，第四范式的IPO进程迎来重大突破，有望在年内石先生上市。

据贝多财经了解，第四范式是一家人工智能（AI）独角兽企业。公开信息显示，该公司以估值人民币205亿元位列“2023年胡润全球独角兽榜”第310位。本次冲刺上市，中金公司为其独家保荐人，整体协调人还包括建银国际、招商证券、招银国际等。

第四范式在招股书中表示，该公司是企业人工智能的领导者。作为一家人工智能软件公司，第四范式专注以提供以平台为中心的人工智能软件，使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用。

据招股书介绍，该公司服务的对象为B端，提供企业级解决方案，旨在为企业而非个人提供服务。具体而言，就是提供以平台为中心的人工智能解决方案，使企业实现人工智能快速规模化转型落地，发掘数据隐含规律并全面提升企业的决策能力。

当前，中国人工智能行业可按照应用范畴分为四大领域：决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能和人工智能机器人。根据灼识咨询报告，以2022年收入计，第四范式在中国以平台为中心的决策类人工智能市场排名第一，市场份额约22.6%。

根据介绍，决策类人工智能识别数据中的隐藏规律，指导基于数据洞察的决策过程，并解决与核心业务运营密切相关的问题。在决策类人工智能市场中，中国以平台为中心的决策类人工智能细分市场正不断扩大。

与非以平台为中心的解决方案相反，以平台为中心的解决方案除了为终端用户提供人工智能应用及底层计算基础设施外，亦提供人工智能开发平台。该等平台为终端用户提供统一的开发标准、高兼容性以及可根据实际需求灵活扩展应用程序。

招股书显示，第四范式的收入主要来自两个板块，一是先知平台及产品，即提供企业级人工智能解决方案并自销售先知平台及产品产生收入；二是应用开发及其他服务产生收入，即根据客户需求利用先知平台提供应用开发服务。

2020年、2021年、2022年度和2023年第一季度，第四范式的收入分别为9.42亿元、20.18亿元、30.83亿元和6.44亿元，净亏损分别为7.50亿元、18.02亿元、16.53亿元和3.04亿元，经调整净亏损分别为3.90亿元、5.59亿元、5.04亿元和6513.3万元。

不难看出，第四范式的业绩呈现快速增长态势，其中2020年至2022年的收入年均复合增长率约为81%。另外，第四范式的亏损金额也在收窄。2022年，第四范式的经调整净亏损相较2021年减少约9.8%。

与收入增长一致，第四范式的贸易应收款项（包括账龄超过六个月的贸易应收款项）亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，该公司的贸易应收款项分别为2.63亿元、7.78亿元、14.93亿元和14.94亿元，将继续贡献营收。

另一方面，第四范式的2020年、2021年和2022年毛利率分别为45.6%、47.2%和48.2%，处于较高水平，且呈现上涨态势。而毛利率提升，意味着第四范式在产业链上的议价能力较强，竞争力十分不俗。

与之对应的是，第四范式的优质客户群体也在扩容。2020年、2021年和2022年，第四范式分别服务了47名、75名和104名标杆用户（即财富世界500强或上市公司的终端用户），使之净收入扩张率分别达到了167%、140%和126%。

于往绩记录期，第四范式的其他用户数目快速增长，2020年至2022年的年均复合增长率为67.3%，而同年标杆用户的年均複合增长率为48.8%，证明了该公司市场进入战略的成效，反映其于标杆用户取得初步成功后渗透到更大的用户群的能力。

第四范式在招股书中表示，该公司的人工智能解决方案成功帮助银行提高反欺诈识别准确率，帮助零售商预测销量制定精淮营销策略，帮助制造商提升质量控制水平，及帮助能源公司进行设备异常检测和故障预警。

在此背后，是第四范式对研发加码的成果。2020年、2021年、2022年度和2023年第一季度，该公司的研发投入分别为5.66亿元、12.49亿元、16.50亿元和2.41I亿元，分别占总收入的57.3%、55.3%、48.8%和37.5%。

今年3月，第四范式还推出了SageGPT——一款专为业务场景设计的企业级生成式人工智能产品，具有多模态互动能力及企业级人工智能工具特性。目前，SageGPT仍处于商业化的早期阶段。

本次上市前，四范式已经获得了多家知名机构的投资，包括红杉资本、博裕资本、腾讯等。