来源|贝多商业&贝多财经

5月11日，深圳乐动机器人股份有限公司（下称“乐动机器人”，HK:01236）在港交所主板上市。本次上市，乐动机器人的发行价为26.36港元/股，发售数量为3333.34万股H股，募资总额约为8.79亿港元，募资净额约为8.07亿港元。

上市首日，乐动机器人的开盘价为66.00港元/股，较IPO发行价上涨150.38%，盘中一度报50.30港元/股，振幅为59.56%。截至午盘，乐动机器人的股价暂报60.10港元/股，涨幅为128.00%，市值约为200亿港元。

据贝多商业&贝多财经了解，乐动机器人是一家智能机器人公司，业务主要包括视觉感知产品（传感器、算法模组）、割草机器人。根据灼识咨询的资料，于2024年按相关收入计，乐动机器人是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司。

2025年，搭载乐动机器人的视觉感知技术的智能机器人数量超过900万台，DTOF激光雷达出货量超过72万台。乐动机器人在招股书中称，该公司服务的客户包括全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司。

天眼查App信息显示，乐动机器人成立于2017年11月，位于广东省深圳市。目前，该公司的注册资本为3000万元，法定代表人为周伟，主要股东包括周伟、西藏万青投资管理有限公司等。

本次上市前，周伟、郭盖华为一致行动人，分别持有乐动机器人20.55%、11.41%的股份。同时，周伟通过光子空间持股6.80%，其妻子王明月持股0.86%。周伟、郭盖华、光子空间、王明月构成一组控股股东，合计持股约39.61%。

其中，周伟为乐动机器人联合创始人、执行董事、董事长，郭盖华为联合创始人、执行董事、总经理。除此之外，乐动机器人的高管还包括执行董事张军，副总经理谢斌，首席财务官、董事会秘书、联席公司秘书唐艳丽等人。

业绩方面，2023年、2024年和2025年度，乐动机器人的营收分别约为2.77亿元、4.67亿元和7.48亿元，毛利分别约为7110.9万元、9131.7万元和1.92亿元，净亏损分别约为6849.1万元、5648.3万元和6250.1万元。

以此来看，乐动机器人的收入高速增长，但亏损状态也在延续。按非国际财务报告准则计量，乐动机器人的经调整净亏损分别约为5577.6万元、4465.7万元和2608.9万元，亏损规模有所收窄。

值得一提的是，此前招股书显示，乐动机器人2025年上半年的营收约为3.86亿元，同比增长97.0%；经调整后的净利润约217.8万元，首次实现“扭亏”。而2025年全年，乐动机器人则仍然录得亏损。

另外，乐动机器人的毛利率亦在波动。2023年、2024年和2025年，乐动机器人的毛利率分别为25.7%、19.5%和25.7%，其中2024年减少6.2个百分点，2025年得以恢复。而2022年，该公司的毛利率则为27.3%。

按业务结构来看，乐动机器人的收入主要来自视觉感知产品，报告期内的占比分别为99.1%、94.0%和81.0%。过去数年，割草机器人亦为乐动机器人贡献了增长，2025年的收入约为1.37亿元，同比增加488.2%，占比为18.3%。

灼识咨询数据显示，全球割草机器人市场渗透率仍不足4.0%，预计2029年将超过17.0%，潜在市场空间超3000亿元。与此同时，科沃斯、库犸科技、追觅等玩家亦在布局，抢占这一市场。