来源|贝多财经

7月11日，山东山大电力技术股份有限公司（下称“山大电力”，SZ:301609）披露《首次公开发行股票并在创业板上市发行公告》等，计划于7月14日开启申购，将于近期在深圳证券交易所创业板上市。

本次上市，山大电力的发行价为14.66元/股，发行数量为4072万股，发行后总股本为1.6288亿股。若本次发行成功，山大电力的募资总额约为5.97亿元，扣除发行费用后募资净额约为5.28亿元。

据贝多财经了解，山大电力于2023年6月递交招股书，报考在创业板上市，计划募资5亿元，将用于电网故障分析和配电网智能化设备生产项目、研发中心项目，以及新能源汽车智能充电桩生产项目等，2025年4月过会。

天眼查App信息显示，山大电力成立于2001年4月，位于山东省济南市。目前，该公司的注册资本约1.22亿元，法定代表人为张波，主要股东包括山东山大资本运营有限公司、张波、梁军等。

本次上市前，山大资本直接持有山大电力40.1480%的股权，为该公司控股股东。其中，山东大学直接持有山大资本100%股权，通过山大资本间接持有山大电力40.1480%的股权，为该公司的实际控制人。

据招股书介绍，山大电力是一家致力于电网智能监测及新能源领域技术研发与产业化的企业，主要从事电网智能监测和新能源相关产品的研发、制造、销售和服务，主要产品包括故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置等。

202年、2023年和2024年，山大电力的营收分别约4.78亿元、5.49亿元和6.58亿元，净利润分别约为7698.68万元、1.03亿元和1.27亿元，扣非后净利润分别约7716.97万元、1.01亿元和1.22亿元。

报告期内，山大电力主要采取直接销售的模式，主要通过招投标实现产品销售，客户主要包括国家电网、南方电网、各大发电集团及下属企业。报告期内，该公司来自电网企业客户的收入占比在80%左右。

与之对应的是，山大电力的销售费用处于较高水平。报告期内，山大电力的销售费用分别约为6148.43万元、7190.35万元和8317.69万元，占其营业收入的比重分别为12.86%、13.10%和12.64%，超过同期管理费用、研发费用之和。

值得一提的是，山大电力销售费用中的薪酬费分别为3141.68万元、3597.13万元和4,150.50万元。同期，销售费用中的差旅及招待费分别为2162.08万元、2599.06万元和3069.47万元。

据此计算，山大电力的日均差旅及招待费分别约为5.9万元、7.1万元和8.4万元。若按2022年、2023年和2024年的实际工作日（251日、250日和251日）计算，该公司的工作日均差旅及招待费分别约为8.6万元、10.40万元和12.2万元。

山大电力在招股书中称，该公司销售费用中的差旅费主要为销售人员因商务差旅产生的交通费用、住宿费、出差补助及公杂费等；招待费主要为销售人员因商务接洽产生的餐费、酒水费用等。

尽管如此，山大电力的日均差旅及招待费仍十分惊人，且持续增加。对于差旅及招待费逐年增加，山大电力方面称，系该公司业务规模持续增长、公司销售人员外出及与客户往来的频次增加所致。

另在2022年和2023年，山大电力曾分别进行现金分红约4886.4万元和3054.0万元。