来源|贝多财经

5月19日，派格生物医药（杭州）股份有限公司（下称“派格生物”或“派格生物医药”，HK:02565）披露发售公告。公告显示，派格生物于5月19日至5月22日招股，预计将于2025年5月27日在港交所上市。

本次上市，派格生物拟全球发售1928.35万股，无超额配售权，发售价为每股15.60港元。据此计算，派格生物的募资总额约3.01亿港元，募资净额约2.32亿港元。其中，益泽康医药为基石投资者，认购约其1.98亿港元的发售股份。

据招股书介绍，派格生物是一家专注于自主研究及开发慢性病创新疗法（主要为肽和小分子药物）的生物技术公司，重点关注代谢紊乱领域。目前，该公司已自主开发一款核心产品及其他五款候选产品。

其中，派格生物的核心产品PB-119为自主开发、接近商业化阶段的长效胰高血糖素样肽1（「GLP-1」，一种降低血糖水平的肽类激素）受体激动剂，PB-119主要用于T2DM及肥胖症一线治疗。

根据灼识谘询的资料，长效GLP-1受体激动剂是指需要每週一次给药方案的产品，如PB-119，而短效GLP-1受体激动剂则需要每日一次或多次给药方案。PB-119在中国用于治疗T2DM的新药上市申请（「NDA」）于2023年9月获国家药监局受理，尚未商业化。

此前招股书显示，PB-119预计将于2025年在中国实现商业化。更早之前，派格生物于2017年6月29日与天士力（香港）签订了产品商业化协议，以推动PB-119和PB-718在中国大陆的商业化。

根据商业化协议，该公司不可撤销地授予天士力（香港）PB-119和PB-718在中国大陆独家商业化权利的优先购买权。但在2023年5月，双方确认，天士力（香港）不再享有PB-119在中国大陆独家商业化权利的优先购买权。

而2024年9月13日，派格生物与中国一家处于商业化阶段的医药公司就PB-119订立了商业化合作安排。通过这种商业化安排，派格生物预计受益于其销售网络，并以此实现在中国市场渗透。

根据合作协议的条款和条件，以及在指定日期之前收到PB-119药品注册证书，派格生物有权在其获得国家药监局发出的PB-119药品注册证书后的指定期间内从商业化合作伙伴收取一次性预付款（略高于人民币1亿元元）（「预付款」）。

同时，还包含一次性里程碑付款（「里程碑付款」），其金额根据获得有关药品注册证书的时间而定，最低金额为低双位数人民币百万元。除非提前终止，合作协议将持续有效至2030年12月31日（「初始期限」）。

截至目前，派格生物并无获准作商业销售用途的产品，也没有从产品销售中获得任何收入。2023年和2024年，派格生物分别取得其他净收入约人民币1463.5万元和700.7万元，年内亏损分别约2.79亿元、2.83亿元。

天眼查App信息显示，派格生物成立于2008年5月，前称为派格生物医药（苏州）股份有限公司。目前，该公司的注册资本约3.67亿元，法定代表人为MICHAEL MIN XU（徐敏，美国国籍），主要股东包括徐敏、云锋基金、盈科资本、泰格医药等。

值得一提的是，派格生物于2025年2月进行了名称变更，以及地址变更，即由江苏省苏州市“转战”至浙江省杭州市。而在2025年1月，该公司还在苏州市投资设立了派格欣锐生物医药科技（苏州）有限公司（下称“苏州派格”）。

2025年3月，苏州派格亦进行工商变更，主要是变动股东名称。同时，该公司的注册资本由人民币100万元增至500万元，相对增加400%，由派格生物全资控制。但在派格生物2025年4月28日披露的招股书中，苏州派格的注册资本仍是100万元。