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近日，有研金属复合材料（北京）股份公司（下称“有研复材”，SH:688811）开启申购，预计将于不久后在上海证券交易所科创板上市。

本次上市，有研复材的发行价为6.41元/股，发行数量约为1.30亿股，募资总额约为8.36亿元，募资净额约为7.65亿元。

特别说明的是，有研复材于2025年6月递交招股书，报考在科创板上市，原计划募资9亿元，将用于先进金属基复合材料产业化项目二期、研发中心项目，以及补充流动资金。

这意味着，有研复材最终的募资金额有所缩水，按募资净额计缩减约1.35亿元。与之对应的是，该公司拟将募资所得的1.25亿元用于补充流动资金。

据招股书介绍，有研复材是一家主要从事金属复合材料及制品、特种有色金属合金制品研发、生产和销售的企业，业务分为金属复合材料及制品和特种有色金属合金制品板块。

目前，有研复材的主要产品包括金属基复合材料及制品、双金属复合材料及制品、特种铝合金制品和特种铜合金制品等，应用于航空航天、军工电子、智能终端、家用电器等领域。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，有研复材的营收分别约为4.14亿元、4.98亿元、6.10亿元和2.40亿元，净利润分别为7510.59万元、6191.44万元、6843.85万元和1416.39万元，扣非后净利润分别约为2365.42万元、4505.87万元、5536.12万元和1416.39万元。

另据招股书披露，经审计，有研复材2025年度的营收约为5.75亿元，较2024年的6.10亿元减少5.74%；净利润约为6771.33万元，同比减少1.06%；扣非后净利润约为5375.05万元，同比减少2.91%。

不难发现，有研复材的业绩整体保持增长态势，而2025年则有所回调。对于2025年收入下滑，有研复材方面称，主要系手机中框产品、牺牲阳极产品分别受特定型号手机产品销量下降及对美出口关税政策影响收入下降所致。

与之对应的是，有研复材的客户集中度较高。报告期内，该公司向前五大客户的销售占比分别为57.10%、59.19%、62.09%和48.58%，主要包括中国航空工业集团有限公司下属子公司、比亚迪、RHEEM等。

有研复材在招股书中表示，该公司的客户主要为航空航天、军工电子、智能终端等领域的客户，客户集中度较高主要系受航空航天、军工电子、智能终端等领域产业布局及配套供应关系特征所致，客户集中度较高符合行业特点。

天眼查App信息显示，有研复材成立于2019年9月。目前，该公司的注册资本约为3.7亿元，法定代表人为樊建中，主要股东包括中国有研、有研工研院、北京复迈辉咨询管理中心（有限合伙）等。

本次上市前，中国有研直接持有有研复材50.85%的股份，并通过股子公司有研工研院间接持有19.81%的股份，通过全资子公司有研鼎盛间接持有1.39%的股份，合计控制有研复材72.06%的股份，为该公司的控股股东。